市场情绪回暖 - 受中美谈判释放积极信号影响 A股市场情绪回暖 三大指数高开 早盘港股红利ETF博时（513690）涨0.42% 红利低波100ETF（159307）微涨0.19% [1] 电力板块表现稳健 - 电力股表现强势 主要受政策推动和需求预期影响 山东省出台新能源电价市场化改革细则 推动新能源从固定电价转向市场化定价 为绿电企业盈利模式打开新空间 [1] - 夏季用电高峰临近 电力需求刚性增长 叠加煤价下跌降低火电企业成本 提升板块防御属性 [1] - 机构认为绿电的"绿色价值"和储能潜力正在被重估 长期来看符合"双碳"政策方向 [1] 银行股持续创新高 - 银行板块近期走势震荡 如今再次创新高（如建设银行、江苏银行等） 核心逻辑是高股息+低估值+政策利好 [2] - 当前银行板块平均股息率约6.5% PE仅6.5倍 估值处于历史低位 吸引险资、社保等长期资金流入 [2] - 政策方面 降准降息降低银行负债成本 同时中央汇金增持 释放维稳信号 进一步强化市场信心 [2] - 经济复苏预期下 银行作为顺周期行业 资产质量改善预期升温 [2] 红利板块整体表现占优 - 红利策略近期持续占优主要得益于政策催化增量资金 金融监管总局近期扩大保险资金入市试点 未来三年预计有6000-8000亿增量资金投向高股息资产 [2] - 国企红利股因兼具"国企改革"和"稳定分红"双重逻辑 成为资金首选 [2] - 当前中证红利股息率与国债收益率的差值处于历史高位 配置性价比突出 [2] - 随着国企盈利改善和估值修复 叠加险资等长线资金持续流入 红利高股息板块（如电力、银行、能源等）仍有较好机会 尤其是低估值、现金流稳定的行业龙头 [2] 相关ETF表现 - 港股红利ETF博时（513690）跟踪恒生港股通高股息率指数 成分股以金融、能源为主（如建设银行、中石油） 近1周上涨2.13% 规模突破38亿元 融资余额连续增长 显示杠杆资金看好其防御性 [3] - 红利低波100ETF（159307）聚焦A股高股息且低波动的企业（如大秦铁路、中国石化） 采用股息率/波动率加权 更适合稳健型投资者 近5日资金净流入1800万元 跟踪误差低于同类 近期冲击5连涨 年内最大回撤仅6.18% 抗跌特性突出 [3] 技术面分析 - 红利低波100指数突破11600点后窄幅波动 短期上方压力明显 成交量较前日略有放大但仍显克制 或有主力试探性介入 [5] - 当前市盈率（TTM）8.22 估值处于低位 结合EPS（0.97）与ROE（9.33%）等指标 板块盈利稳定性较强 [5] - 若后续量能持续配合 或有望突破震荡区间 持续站稳11600点可谨慎乐观 若失守11540点（90日均线）需警惕回撤风险 [5] 中长期配置方向 - 险资增量资金入场+分红率提升+政策受益明确的银行、电力股 [5] - 煤炭、交运等板块股息率普遍高于5% 且受益于通胀预期的估值低位周期股 [5] - 港股高股息品种 港股估值更低 叠加汇率企稳 南向资金持续增持 [5] 投资建议 - 借道ETF布局 如港股红利ETF博时（513690）、红利低波100ETF（159307）既能分散风险 又能把握板块beta收益 [6] - 高股息资产是动荡市中的"压舱石" [6]