大宗商品期货市场表现 - 能源化工板块：燃油周上涨1.24%、原油上涨0.28%，碳酸锂下跌4.46% [1] - 黑色系板块：铁矿石周下跌1.07%、焦煤下跌5.70% [1] - 基本金属板块：沪镍周下跌0.22%、沪锌下跌1.11%、沪铜上涨0.30% [1] - 农产品板块：棕榈油周下跌3.22%、豆粕下跌0.92%、生猪上涨0.11% [1] - 航运板块：集运欧线周下跌5.93% [1] 原油市场热点 - 国际油价反弹：布伦特原油本周上涨3.95%至63.88美元/桶，美原油上涨3.77%至60.58美元/桶 [3] - 供应端：OPEC+产量政策偏宽松，沙特加速增产，美国页岩油减产，欧盟对俄罗斯潜在制裁可能影响供应 [3] - 需求端：EIA显示柴油需求下滑但出行需求有韧性，美英贸易协议带来乐观预期 [3] - 机构分歧：混沌天成期货持悲观态度，宏源期货詹建平相对乐观，宝城期货陈栋认为反弹面临阻力 [5][6] - 需求预期下调：EIA预计2025年全球原油需求同比增加90万桶/日，较3月预期低40万桶/日 [4] 沪铜市场分析 - 价格表现：沪铜主力合约本周累计上涨0.3%，收77450元/吨 [8] - 宏观面：美国非农就业数据韧性，美联储5月议息会议大概率保持利率不变 [8] - 供需情况：下游开工临近淡旺季交替，消费支撑可能转弱，库存去库速率放缓 [8] - 机构观点：瑞达期货认为沪铜或维持震荡格局，中国国际期货预计5月以高位回调为主 [8] - 关键观测点：5月中美高层会谈、美联储6月议息会议、国内库存拐点 [9] 宏观经济数据 - 进出口数据：2025年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4% [10] - 物价指数：4月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7% [10] - 核心CPI：剔除食品及能源后同比持平于0.5%，表现平稳 [11] - PPI影响因素：国际大宗商品价格回落、煤炭需求季节性回落、新能源发电替代效应 [12] 货币政策动向 - 央行政策：全面降准0.5个百分点释放约1万亿元流动性，下调政策利率0.1个百分点 [13] - 政策影响：降低金融机构资金成本，刺激居民购房需求，缓解银行压力 [14] - 长期挑战：房地产行业调整、人口结构调整及债务化解等问题亟待解决 [14] 其他商品展望 - 碳酸锂：供应难以出清，需价格低位维持较长时间倒逼矿端出清 [16] - 铁矿石：供需格局未好转，供应维持高位，需求料将触顶 [17] - 沪铅：供应增加但需求偏淡，短期内或延续震荡态势 [17] - 豆粕：巴西新季大豆到港将缓解供应紧张，库存预计快速回补 [17]