财务表现 - 2025年第一季度总收入337.58亿欧元，同比下降7.8%（经汇率调整后降幅8.7%）[1] - 核心业务汽车板块收入292.11亿欧元，同比下降5.6%[1] - 税前利润31.13亿欧元，同比下滑25.2%，税前利润率从11.4%收窄至9.2%[1] - 净利润21.73亿欧元，同比下降26.4%，创2021年二季度以来最大单季跌幅[1] 交付量及市场表现 - 全球汽车交付量586,117辆，同比下降1.4%[3] - 电动化车型占比26.9%，纯电动车型销量109,513辆，同比增长32.4%[3] - 中国市场交付量15.52万辆，同比下降17.2%，为全球主要市场中降幅最大[3] - 欧洲市场交付量微增0.3%，美国市场下降5.6%[3] - 中国30万元以上豪华车市场整体规模收缩约12%，30万-80万元价格区间竞争加剧[3] - 国产电动车型销量同比增长41%，进口车型销量承压[3] 产品及战略规划 - 2025年计划在中国市场推出超过10款新车型，包括全新5系长轴距版、改款X3等燃油车型及iX5氢燃料电池车[4] - 2026年起推出基于"新世代"平台的纯电车型，首批产品包括中型轿车和运动型多功能车[4] - 新一代电池技术目标：能量密度提升20%、充电速度提高30%[4] - 研发费用占收入比重从2020年5.7%提升至2024年6.1%，2025年预计保持高位投入[4] 行业分析 - 豪华品牌在电动化转型中面临研发投入增加与传统业务收入下降的双重挑战[4] - 公司需平衡短期盈利压力与长期技术投资的战略节奏[4]