美债市场波动原因分析 - 特朗普4月2日宣布对多数贸易伙伴征收对等关税后 29万亿美元美债市场剧烈波动 30年期美债利率单周暴涨近50个基点至4.84% 创1987年以来最大单周涨幅 [3] - 美联储官员佩里指出 美债市场动荡主因是与掉期利差相关的大型杠杆交易突然平仓 而非市场猜测的基差交易平仓 [3] - 杠杆投资人原本预期长天期美债利率将下降 但实际走势相反导致市场剧烈动荡 [3] 美债市场流动性状况 - 美联储官员佩里警告 美债市场流动性正在恶化且情况严重 [4] - 特朗普4月宣布对多数国家延后征税90天 但杠杆交易引发的连锁反应已造成严重冲击 [4] 美债市场交易机制 - 基差交易利用公债现货和期货价差进行套利 主要在期货合约到期日附近操作 [4] - 掉期利差交易利用美债利率与利率互换合约固定利率间的价差进行套利 [4] 美债需求前景 - 美国财长贝森特表示 加密货币未来几年可能带来高达2万亿美元的需求 或成为美债重要买家 [7]