军工板块近期表现 - 军工板块近期表现强势，航空工业集团板块活跃，成飞集成连续多个涨停板，中航成飞今日20CM涨停 [1] - 5月7日国防军工(申万)上涨3.70%，在31个行业中涨幅第一，成交量创2025年以来新高 [4] - 上周(5月6日～5月9日)军工板块以6.3%的涨幅位居第一，细分子行业中地面兵装、军工电子、航天装备、航空装备、航海装备分别上涨8.0%、7.4%、6.1%、5.9%、3.9% [4] 个股表现 - 中航成飞5月7日上涨17.05%，5月8日20CM涨停，5月10日再度触及20cm涨停 [4] - 成飞集成从5月7日起连续3个涨停，5月11日发布股票交易异常波动公告称经营情况无重大变化 [7] 基金持仓情况 - 截至一季度末，共有22只基金持有中航成飞，其中17只重仓，3只基金持有成飞集成 [2] - 华安基金持有中航成飞数量最多(11只)，合计持股423.79万股，长信国防军工基金持股91.17万股最多 [6] - 军工类ETF表现强劲，富国中证军工龙头ETF半日涨幅4.55%，鹏华中证国防ETF等6只产品半日涨幅超4% [8] - 富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF近两个月份额增加超20亿份 [8] 行业驱动因素 - "十四五"任务冲刺+建军百年目标+自主可控国产替代三重逻辑催化，军工板块内需增长确定性高 [2][10] - 军工板块2025年一季度毛利率和净利率触底反弹，国际国内形势支持全年业绩改善 [9] - 中国军费占GDP比重不足1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，国防支出仍有较大增长空间 [9] - 商业航天、军贸为代表的"大军工"将持续抬升行业市场空间，低空经济、深海科技等新域新质主题值得关注 [10][11] 机构观点 - 国泰基金认为军工行业基本面具备较强正向预期，中国军贸出口全球市场份额有望提升 [9] - 中航证券指出军工行业估值体系将重塑，享受更新更高的溢价 [10] - 华安证券认为短期行情持续性有限，长期军费增速有望周期性上行，建议关注低空经济等方向 [11]