港股市场表现 - 5月12日港股走强，恒生科技指数午后一度涨超2.5%，港股通汽车ETF（159323）、恒生科技指数ETF（513180）等热门ETF涨幅持续拉大 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股涨多跌少，仅小米集团下跌，舜宇光学科技、比亚迪电子、小鹏汽车、蔚来、联想集团等领涨 [1] 行业研究观点 - 申万宏源指出港股互联网一季报将至，重点关注AI云计算收入兑现及应用落地和商业化展望、小而美悦己消费领域付费指标（音乐）、关税影响、本地生活与即时零售竞争影响指引等 [1] - 可聚焦AI兑现收入的云计算（如阿里巴巴、金山云、腾讯控股）和较低估值的AI应用 [1] - 华泰证券看好港股相对收益表现，建议适度转向进攻，因港股板块中关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低 [2] - 政策环境改善有助于风险偏好提振，估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力 [2] - 美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求 [2] 投资策略建议 - 华泰证券建议配置具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI应用落地和内需上行逻辑的标的 [2] - 建议关注盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向 [2] ETF产品分析 - 恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持T+0交易 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）兼具硬科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性 [3] - 硬科技方面，恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等有望成为中国科技股"七巨头" [3] - 新消费方面，恒生科技超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块，包含"蔚小理"、小米、联想等硬件厂商，携程、同程等OTA平台，以及海尔、美的等家电龙头 [3]