核心事件与市场表现 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查 公司声明其不参与日常经营但市场信心受挫 A股与港股股价均下跌[1] - 截至2025年5月9日两地股价长期破发 总市值缩水至121.9亿元[1] - 事件叠加2025年一季度营收6.19亿元同比降4.25% 净利润9031万元同比降7.41% 加剧投资者对经营风险的担忧[1][3] 财务表现与业务分化 - 2024年营业收入26.98亿元同比增长1.64% 净利润3.76亿元同比下滑8.74%[4] - 医美板块营收11.95亿元占总营收44.38% 同比增长13.08%[5] 但增速较2023年41.27%大幅放缓[7] - 玻尿酸产品营收7.42亿元同比增长23.23% 占医美板块收入62.05%[6] 但增速较2023年95.54%显著下降[7] - 眼科业务收入8.58亿元同比下降7.60%[7] 人工晶状体收入3.28亿元同比下滑14.06% 眼科粘弹剂收入2.91亿元同比下滑7.14%[8] - 骨科业务收入4.57亿元同比下降4.11%[9] 玻璃酸钠注射液收入2.91亿元同比下滑7.14%[9] - 防粘连及止血产品收入1.46亿元同比微降0.58%[8] 视光材料收入2.05亿元同比微降0.42%[9] 成本与利润压力 - 2024年医药制造业总成本同比上升3.77%[13] 直接材料成本3.51亿元同比增长10.14% 直接人工成本0.95亿元同比增长19.49%[14] - 医美板块制造费用6350万元同比增长22.94%[15] 直接人工成本2885万元同比增长17.26%[15] - 五家子公司合计亏损超9700万元[11] 其中利康瑞净亏损6170万元 Aaren净亏损3446万元[12] - 2025年一季度研发投入4841万元同比大幅下降25.40%[3] 行业与政策影响 - 人工晶状体纳入国家级集采后终端价格降幅超50% 尽管销量增长5.55%但收入仍下滑[8] - 眼科高端产品如多焦点人工晶状体占比较低 未能有效对冲集采降价压力[9] - 浙江等省份将玻璃酸钠注射液纳入集采 中标价格下降30%-40%[9] - 医美市场持续扩容 公司通过"海魅月白"等高端产品覆盖差异化价格带刺激销量增长[6]