而从拖累因素看，主要也还是受到进口阶段性激增的影响。 一季度，美国企业为规避特朗普政府加征关税，当季商品进口环比增长高达50.9%，导致贸易逆差扩大 至3,185亿美元，"净出口"对GDP的拖累达4.83个百分点，创1947年以来最大单季拖累。 特朗普发动的贸易战，在很多人看来是"杀敌一千，自损八百"，对美国经济本身也造成很大的损害。 但从一季度经济数据看，负面效益尚不显著，以内需为主要驱动力的美国经济依然保持了较强的韧劲。 GDP表现：环比萎缩但同比仍增长 美国商务部的数据显示，2025年一季度美国GDP环比折年率下降0.3%，为2022年以来首次季度负增 长，显著低于2024年四季度的2.4%。 但剔除季节性因素后，一季度实际GDP同比增长2%，显示经济基本面尚未全面恶化。 而在投资方面，私人投资逆势增长：非住宅投资环比年率增长9.8%，其中设备投资激增22.5%（主要由 计算机和工业设备推动）。这也体现了产业界为应对关税大战和未来供应链脱钩的大趋势，已经开始在 投资端提前布局。 另外，由于预算收紧和国防开支削减，联邦政府支出环比下降5.1%，也拖累经济增长约0.33个百分点。 内需表现：消费稳健，投资强 ...