公募基金高质量发展行动方案核心内容 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，从基金运营模式、考核模式、功能发挥和机构建设四方面部署，以增强投资者获得感为核心 [1] - 新规对基金经理投资策略和基金公司产品策略影响重大，基准约束和盈利客户比率是关键规则 [1] - 三年维度跑输基准的薪酬惩罚将约束基金风格偏离，考核盈利客户比例将控制押注明星产品冲量的经营模式 [1] 收费模式改革 - 建立浮动管理费机制，收入报酬与投资者回报绑定，打破"旱涝保收"传统模式 [2][5] - 易方达基金推出与持有时间挂钩的浮动费率产品，并计划上报基于业绩比较基准的创新产品 [2] - 广发基金研发与业绩挂钩的浮动费率产品，精选策略和人员匹配 [3][4] - 金鹰基金强化业绩基准考核，将"跑赢基准"和"投资者盈亏"纳入投研考核 [4] - 百嘉基金拟在头部机构试行后推动新发权益基金采用浮动费率 [4] 业绩考核机制优化 - 改革绩效考核机制，强化长周期考核与激励约束 [5] - 易方达将净值增长率、盈利客户占比等纳入考核，实施3-5年长周期考核 [5] - 金鹰基金建立覆盖管理层和基金经理的长期考核机制，纳入合规风控、3年以上业绩等指标 [6] - 百嘉基金研究对基金经理实施3年以上考核（权重≥80%），减少追涨杀跌 [6] 行业影响与转型 - 公募基金规模从2019年13万亿元增长至2025年3月底约32万亿元 [1] - 权益类基金近两年亏损导致投资者信任度下降，需解决"基金赚钱基民不赚钱"痛点 [2] - 改革推动行业从"卖方思维"转向"买方思维"，实现客户、投顾、基金公司三方利益一致 [6] - 广州投顾学院认为改革将推动行业从"规模驱动"转向"回报驱动" [6]