核心观点 - 公司下调2025财年调整后每股收益预期至4.15-4.25美元 原预期为4.25-4.35美元 同时维持全年收入预期40.5-41亿美元不变[1][6] - 股价年内下跌21.3% 表现逊于行业指数 标普500及同行公司[2] - 美国关税及地缘政治不确定性为主要压力源 预计季度库存采购成本增加2000-2500万美元[1][8] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益1.03美元 同比持平但超出市场预期0.9%[6] - 第三季度收入预期10-10.1亿美元 每股收益预期1.04-1.07美元[10] - 运营现金流1.695亿美元 现金及投资余额14.3亿美元[13] 业务板块表现 - 诊断业务分子诊断增长7.8% 排除新冠相关销售 受阴道炎检测及呼吸检测产品驱动[11] - 乳腺健康业务第一季下降2.1% 第二季下降6.9% 主因设备投放放缓及关税影响[7] - 国际手术业务增长16.2% 骨骼健康业务增长22.9%[13] 竞争环境 - 竞争对手BD公司预计2025财年关税支出9000万美元[1] - Exact Sciences一季度表现强劲并上调2025年销售及EBITDA指引[1] 估值表现 - 远期市销率3.01倍 低于行业平均4.07倍[14] - 同行Exact Sciences市销率3.00倍 BD公司市销率2.13倍[18] 预期与展望 - 中国市场销售预期下调至5000万美元 但美元走弱抵消影响[6] - 诊断业务全年增速预期维持中个位数 手术业务预期高个位数增长[6][13] - 分析师下调2025及2026财年每股收益预期[10][11]