宏观经济与行业挑战 - 全球贸易谈判带来不确定性 直接影响公司关税成本 间接影响生产规模和产品结构 [2] - 2025年全球汽车产量预测从下降2%恶化至下降4% 以公司权重计算 预计将拖累营收 [2] - 线束生产面临劳动力短缺 美国本土转移受阻 该产品受25%关税影响推高成本 [3] 生产与技术瓶颈 - 线束生产高度依赖人工 自动化技术未成熟 难以吸引美国工人从事该低吸引力岗位 [3] - 即时座椅组装虽提供高技能岗位 但无法缓解线束生产环节的劳动力制约 [3] 客户集中度风险 - 六大客户(BMW 捷豹路虎 大众 奔驰 BYD)占2024年总销售额超50% 单一客户流失将显著冲击营收 [4] 财务预期下调 - 2025年营收与每股收益共识预期分别同比下降5.04%和7.21% [5] - 2026年每股收益预期在过去7天内下调0.01美元 [5] 同业对比 - 禾赛科技(HSAI)2025年盈利预期同比增336.36% 30天内2026年EPS预期上调0.12美元 [6][7] - 法拉利(RACE)2025年营收与盈利预期分别同比增12.37%和4.8% 7天内2025-2026年EPS预期累计上调0.66美元 [7] - 标准汽车(SMP)2025年营收与盈利预期分别同比增17.1%和12.62% 30天内EPS预期累计上调0.08美元 [7]