美国药品降价行政令的核心内容 - 美国总统特朗普签署行政命令要求降低处方药价格 目标是获得"最惠国"定价 但具体降幅未公布 [1] - 特朗普在社交平台透露药品价格可能下调30%至80% 签署前强调将下调59% [1] - 行政令导致中日韩医药股股价大跌 港股创新药板块指数下挫3 16% [1] 美国药品市场现状与定价机制 - 美国药品定价机制允许创新药根据临床价值设定较高价格 品牌药价格是其他国家3倍以上 [1][2] - 美国人口不足全球5% 却承担全球药品利润约75% [2] - 商业医疗保险覆盖59 1%美国人口 赔付支出达1 2万亿美元 占国民健康支出33 3% [5] 中美药品价格差异案例 - 百济神州BTK抑制剂百悦则美国售价12935美元/30天疗程 是中国市场价格的16倍 [2] - 君实生物PD-1特瑞普利单抗美国年治疗费用110 6万元 是中国价格3 3万元的34倍 [2] - 中国创新药在美国平均价格是国内十几倍 若纳入美国参考价将导致市场规模急剧缩小 [3] 政策落地面临的挑战 - 美国法律禁止政府与药企直接谈判 仅通胀削减法案允许有限谈判 今年仅15个药品 [6] - 药价谈判由PBM而非政府主导 缺乏有效政策工具实施降价 [6] - 商业医疗保险占医疗支出主导地位 降价可能引发制药公司和保险公司的法律反诉 [6] 对医药创新生态的影响 - 美国医药研发技术全球领先 FDA批准新药占全球64% [5] - 高药价带来的利润吸引资本投入研发 形成市场需求与创新的良性循环 [5] - 商业医疗保险的高消费支出持续刺激医药创新 [1][5]