股价表现 - 5月12日中航成飞股价再度"20cm"涨停，4个交易日累计涨幅达61.84% [1][2] - 股价从59.23元/股涨至95.86元/股，逼近历史高点96.9元/股 [3] - 5月7日启动行情，期间出现两次涨停和一次3.99%回调 [2] 行业背景 - 中证军工指数一周涨幅达5%，军工板块获资金积极涌入 [4] - 国际形势提升军工行业关注度，企业订单预期增加 [4] - 军工板块防御属性与成长潜力吸引增量资金 [4] 财务数据 - 一季度营业收入33.09亿元、归母净利润1.56亿元，同比下滑 [6][7] - 扣非净利润1.29亿元，同比增长735.57% [1][7] - 合同负债从64.48亿元增至242.38亿元，增幅275.89% [1][7] - 经营现金流净额20.93亿元，同比转正（2024年同期为-99.49亿元） [7] 业务概况 - 我国航空整机装备研制生产和出口主要基地，民机零部件重要制造商 [5] - 产品包括枭龙、歼教-9、歼-10、歼-20等航空整机及大飞机机头 [5] - 具备完整机头设计研发体系和"产备修"一体化能力 [5] 资本运作 - 2025年2月14日完成借壳上市，证券简称由中航电测变更为中航成飞 [6] - 重组交易价格174.39亿元，发行20.86亿股占发行后总股本77.93% [6] - 成飞集团成为全资子公司，2025年1月6日完成资产过户 [6] 业绩说明 - 一季度业绩下滑因2024年同期交付集中形成高基数 [7] - 当前处于零部件生产阶段，二季度将进入交付周期 [7] - 应收账款和应收票据减少推动现金流好转 [7]