（来源：淘金ETF） 1. 中航成飞（302132） 作为中国航空工业集团核心子公司，国内歼击机、教练机等主战装备的核心研制单位，军工背景深厚且 技术积累雄厚，在航空装备制造领域占据绝对龙头地位。主营业务聚焦军用战斗机、教练机研发制造， 同时延伸至民用航空零部件加工与航空技术服务，客户覆盖国内军方及航空工业全产业链企业。依托军 用航空领域的大尺寸模锻、精密加工等核心技术，深度切入商业航天赛道，为商业火箭提供高端结构 件、航空级特种材料及定制化加工服务，尤其在重型火箭箭体部件制造方面具备独特优势。已成功为国 内多家商业火箭企业提供关键结构件支持，深度参与多个商业航天发射任务，技术可靠性与产品稳定性 获行业高度认可。未来随着商业航天规模化发展，重型火箭、可回收火箭等新型装备研发加速，公司将 进一步推动航空航天技术跨界融合，充分受益于太空算力、低轨卫星星座建设带来的增量需求，在航天 结构件、特种材料等领域持续扩大市场份额，成长空间极具想象力。 2. 中航西飞（000768） 隶属于中国航空工业集团，是国内大型运输机、轰炸机、预警机等核心军用飞机的主要制造商，具备全 产业链研发、生产与集成能力，在航空装备制造领域技术 ...

军工电子板块市场表现 - 2月4日，军工电子板块整体下跌0.27%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.85%至4102.2点，深证成指上涨0.21%至14156.27点 [1] - 板块内个股表现分化，全信股份领涨，涨幅为6.69%，收盘价21.54元，成交额10.06亿元，*ST铖昌领跌，跌幅为5.00%，收盘价150.32元，成交额11.06亿元 [1][2] 板块个股涨跌详情 - 涨幅居前的个股包括：全信股份涨6.69% [1]，泰豪科技涨6.63% [1]，国光电气涨4.82% [1]，科思科技涨4.46% [1]，兴图新科涨3.21% [1] - 跌幅居前的个股包括：*ST铖昌跌5.00% [2]，*ST万方跌4.98% [2]，火炬电子跌4.30% [2]，陕西华达跌3.17% [2]，振芯科技跌3.07% [2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为30.46亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为9.41亿元和21.05亿元 [2] - 部分个股获得主力资金净流入，其中睿创微纳主力净流入1.10亿元，占成交额比例8.05% [3]，西测测试主力净流入1.02亿元，占成交额比例12.97% [3]，泰豪科技主力净流入8937.76万元，占成交额比例3.96% [3] - 同时，部分个股主力资金为净流出，但具体流出金额及占比未在提供的数据列表中详细列出 [2]

公司项目进展 - 中航成飞在投资者互动平台表示，其空天装备装配基地建设项目的相关投资安排仍在规划中 [1] - 公司表示后续如有应披露的重大进展，将严格按照法律法规及时履行信息披露义务 [1]

公司项目进展 - 中航成飞“昊龙”货运航天飞机项目目前进展正常，按计划推进中 [1] - 公司将积极推进项目科研生产工作 [1] 公司战略与行业影响 - 项目旨在持续赋能公司高质量发展 [1] - 项目为我国空天产业发展贡献力量 [1]

公司概况与上市历程 - 公司隶属于中国航空工业集团，是军用航空及防务装备、大型民用无人机研制生产和出口主要基地，民机大部件重要制造商，专业化航空军贸维修保障基地，智能测控产品及系统解决方案提供商 [2] - 公司于2025年1月6日完成重大资产重组，航空工业成飞100%股权注入原中航电测，实现核心军工资产整体上市，并于2025年2月17日变更证券简称为“中航成飞” [2] - 公司产品谱系包括歼-5、歼-7、枭龙、歼教-9、歼-10、歼-20等有人机，以及无人系统和大飞机机头，具备高端航空装备全链条能力 [3] “十五五”发展规划与业务格局 - “十五五”期间，公司将构建以科技创新为引领，防务装备、民用航空、军品贸易等产业协调发展的新格局，加快打造新质生产力和新质战斗力 [4] - 公司致力于打造世界一流航空高科技企业，建设高水平航空人才中心和创新高地，加快流程型组织转型 [4] 空天业务发展 - 公司将空天装备领域作为未来发展重要方向，积极参与商业空天产业发展 [5] - 公司全资子公司承担“昊龙”货运航天飞机科研生产任务，是公司在空天装备领域的重大突破 [5] 军贸业务进展 - 公司是航空工业集团主要的航空装备出口基地，从事军贸业务已超过40年，拥有歼-7系列、枭龙系列、歼-10等明星产品 [6] - 自2025年5月国际区域性冲突以来，公司军贸产品受到广泛关注，已接待多次外宾来访并通过参展推介取得一定实质性进展 [6] 子公司改革与产业协同 - 公司正通过提升先进装备制造能力、优化产品结构、提高管理效率、强化成本管控、深化产业链协同等多维度措施推进贵飞子公司扭亏 [7] - 贵飞目前生产作业有序进行，正严格按照客户要求进行科研生产 [7] 技术创新平台建设 - 公司控股股东于2024年成立高端航空装备技术创新中心（四川）有限公司，以实体化支撑“国家高端航空装备技术创新中心”运营，该中心是航空领域唯一的国家级技术创新中心 [7]

公司项目与业务规划 - 公司参与的航天飞机项目为“昊龙”，其定位是货运航天飞机 [2] - 公司表示将积极推进该项目的科研生产工作 [2] - 公司称该项目旨在赋能公司高质量发展，并为我国空天产业发展贡献力量 [2] 投资者关注与市场信息 - 有投资者询问公司昊龙航天飞机项目后续是否有用于载人太空旅游的规划 [2] - 公司通过投资者互动平台对上述询问进行了回应 [2]

公司业绩与重组影响 - 公司预计2025年实现归母净利润34亿元至36亿元，同比增长2927.37%至3105.45%（重组前）[1]；扣非净利润32亿元至34亿元，同比增长3280.31%至3491.58%（重组前）[1] - 2025年第四季度，公司归母净利润预计为12.31亿元至14.31亿元，扣非净利润预计为10.9亿元至12.9亿元[3] - 2025年前三季度，公司分别实现营业收入33.09亿元、173.93亿元、275.84亿元，归母净利润1.56亿元、7.56亿元、12.56亿元[3] - 重组前（2022年至2024年），公司年营收在十亿元级别，归母净利润在1亿元左右波动[2] - 截至2025年9月末，公司资产总额达到1177.5亿元，而重组前（2024年9月末）资产总额为41.36亿元[4] 重大资产重组 - 公司前身为中航电测，于2025年初作价174.39亿元完成对成飞集团100%股权的收购，随后更名为中航成飞[1][2] - 此次重组是中国航空工业集团内部专业化整合的标志性事件，成飞集团是其核心整机资产[1][2] - 重组后，公司新增航空装备整机及部附件研制生产业务，聚焦航空主业，盈利能力大幅提升[3] 业务布局与核心竞争力 - 公司已形成覆盖科技创新、产品设计、生产制造、维修服务及配套保障的完整航空产业体系[6] - 公司在先进材料成型、数字化制造、装配集成等关键领域取得技术突破，建成“黑灯工厂”等数智化制造能力[6] - 公司拥有有效发明专利1800余项，牵头承担多项国家重大科技专项，拥有国家级、省部级等创新平台十余个[6] 第二增长曲线与资本开支 - 公司加快培育战新产业，开拓商业航天赛道，积极构筑第二增长曲线[1][7] - 公司公告拟投资约10亿元建设空天装备装配基地，新征工业用地200余亩，投资强度不低于每亩500万元[1][7] - 该基地旨在构建空天装备装配能力，为“昊龙”货运航天飞机等装备的研制生产奠定基础[1][7] - 分析认为，公司依托“昊龙”空天飞机成功开启商业航天领域全新布局，形成研发生产一体化商业模式[7] 市场表现 - 截至1月28日收盘，公司A股股价为79.95元/股，总市值为2136亿元[8]

核心观点 - 中航成飞完成重大资产重组后首年业绩远超预期，净利润同比增幅高达2927.37%至3105.45%，标志着公司经营实现质的跨越 [1] - 公司主营业务已从测控产品拓展至航空装备整机及部附件研制生产，核心竞争力与盈利能力大幅提升 [1] - 公司通过战略并购实现产业整合，为深化国资国企改革、推动优质资产证券化提供了鲜活案例 [1] 2025年度业绩表现 - 预计2025全年实现归母净利润34亿元至36亿元，较重组前同期大幅增长2927.37%至3105.45% [1] - 预计2025全年扣非净利润达32亿元至34亿元，同比增幅高达3280.32%至3491.58% [1] - 2025年上半年营收207.02亿元，同比下降38.99%，归母净利润9.13亿元，同比下降68.33% [3] - 第三季度业绩强势反弹，单季营收275.84亿元，同比大幅增长139.04% [3] - 第三季度单季归母净利润12.56亿元，同比增长169.53% [3] - 前三季度扣非净利润21.10亿元，同比增长2432.10%，其中第三季度单季扣非净利润12.55亿元，同比增幅高达7482.52% [4] - 第三季度业绩反弹得益于产品交付节奏修复，单月15架主力型号生产加速 [4] 重大资产重组与业务转型 - 2025年1月正式完成与成飞集团的重大资产重组交割 [1] - 公司主业从智能测控产品全面升级拓展至航空装备整机及大部件制造，构建了覆盖创新、设计、制造到服务的完整产业体系 [5] - 公司旗下汇聚了成飞、贵飞、长飞、成飞民机以及国家高端航空装备技术创新中心等一系列核心航空企业 [5] - 公司正协同推进核心资产运营质量提升，例如通过成飞支持提升贵飞的先进装备制造能力、优化产品结构、提高管理效率、强化成本管控及深化产业链协同 [6] 未来业务布局与资本开支 - 2025年12月16日，全资子公司成飞拟实施空天装备装配基地建设项目，计划总投资约10亿元，旨在构建空天装备能力，为“昊龙”空天飞机等任务奠定基础 [7] - 2025年12月17日，成飞拟与成都市青羊区工业集中发展区管委会签订投资协议，计划总投资约10亿元，通过公开竞拍取得温江机场周边200余亩工业用地并建设厂房，其中征地及新建厂房投资概算约4.22亿元 [7] - “昊龙”是中国自主研发的首款可重复使用货运空天飞机，由成飞设计，中航成飞负责规模化商业化生产，此举标志着公司成功开启商业航天领域全新布局 [7] - “十五五”期间，公司将持续建设军机研制生产和出口基地、航空大部件专业化制造基地、军贸飞机专业化维修保障基地 [7] - 未来主要布局将从能力线和产品线两方面概括，关注主力产品即有人产品、无人体系、民用航空领域、服务维修保障及新质生产力 [7]

核心观点 - 公司完成重大资产重组后首年业绩远超预期，净利润同比增幅高达2927.37%至3105.45%，标志着经营层面实现质的跨越 [1][2] - 业绩增长核心驱动力源于2025年1月完成的与成飞集团的重大资产重组，主营业务拓展至航空装备整机及部附件研制生产 [3] - 公司通过重组成为产业整合的鲜活案例，并预示着其在航空制造领域的长期发展进入全新阶段 [3] 2025年度业绩表现 - 公司预计全年实现归母净利润34亿元至36亿元，较重组前同期大幅增长2927.37%至3105.45% [1] - 预计全年扣非净利润达32亿元至34亿元，同比增幅高达3280.32%至3491.58% [1] - 全年业绩呈现前低后高走势，上半年营收207.02亿元，同比下降38.99%，归母净利润9.13亿元，同比下降68.33% [4] - 第三季度业绩强势反弹，单季营收275.84亿元，同比大幅增长139.04%，扭转上半年下滑态势 [5] - 第三季度单季归母净利润12.56亿元，同比增长169.53% [5] - 前三季度扣非净利润21.10亿元，同比增长2432.10%，其中第三季度单季扣非净利润12.55亿元，同比增幅高达7482.52% [5] - 第三季度反弹主因是产品交付节奏修复，单月15架主力型号生产加速 [5] 重大资产重组与业务转型 - 2025年1月正式完成与成飞集团的重大资产重组交割 [3] - 主营业务由测控类产品拓展至航空装备整机及部附件研制生产 [3] - 业务形态、资产组合、公司架构出现大幅调整，构建起覆盖科技创新、设计、制造到维修服务的完整产业体系 [6] - 旗下汇聚了成飞、贵飞、长飞、成飞民机以及国家高端航空装备技术创新中心等一系列核心航空企业 [6] 资产整合与协同管理 - 公司以贵飞为例，阐述整合提升路径：依托成飞支持提升先进装备制造能力并优化产品结构 [7] - 提高管理效率，减轻历史包袱 [7] - 强化成本管控，推进三项制度改革，严控人工及财务成本 [7] - 深化与成飞产业链协同，巩固核心零部件配套地位 [7] 未来业务布局与资本开支 - 2025年12月16日，全资子公司成飞拟实施空天装备装配基地建设项目，计划总投资约10亿元，旨在构建空天装备能力，为“昊龙”空天飞机等任务奠定基础 [8] - 2025年12月17日，成飞拟与青羊区工业集中发展区管委会签订投资协议，计划总投资约10亿元，通过竞拍取得温江机场周边200余亩工业用地并建设厂房，其中征地及新建厂房投资概算约4.22亿元 [8] - “昊龙”是中国自主研发的首款可重复使用货运空天飞机，由成飞设计，规模化商业化生产由公司完成，此举将开启公司在商业航天领域的新布局 [8] - “十五五”期间将持续建设军机研制生产和出口基地、航空大部件专业化制造基地、军贸飞机专业化维修保障基地 [8] - 未来主要布局从能力线和产品线两方面概括，关注主力产品即有人产品、无人体系、民用航空领域、服务维修保障及新质生产力 [8]

三维通信设立私募股权基金 - 公司与杭州九智投资等5位合伙人共同投资杭州渠智股权投资合伙企业，投资总额1.14亿元，公司出资2500万元，占总规模的21.9298% [1] - 基金旨在专注于智能制造、航空航天、新能源等高新技术行业的非上市股权投资 [1] 紫金矿业重大资产收购 - 公司拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）收购联合黄金全部已发行普通股，收购价格为44加元/股 [2] - 联合黄金核心资产包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体及埃塞俄比亚Kurmuk金矿，后者预计2026年下半年投产 [2] - 截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7~12.4吨，2029年产量预计提升至25吨 [2] 海科新源签署长期供应协议 - 公司与深圳市比亚迪锂电池签署为期三年的长期合作协议暨湖北项目管输合作协议 [3] - 协议有效期内，公司将以管输方式向比亚迪锂电池湖北项目每年至少供应10万吨溶剂产品 [3] - 供应产品包括碳酸二甲酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯四款溶剂，公司保证产能满足需求 [3] 中铝国际新签合同额大幅增长 - 2025年公司新签合同总额468.36亿元，较上年同期增长51.94% [4] - 新签工业合同457.71亿元，占总额97.73%，同比增长61.87% [4] - 新签EPC合同283.20亿元，占总额60.47%，同比增长162.32%；新签海外合同221.48亿元，占总额47.29%，同比增长263.38% [4] 多家公司发布业绩预告（盈利预增） - 中航成飞预计2025年归母净利润34亿-36亿元，同比增长5.47%-11.67% [10] - 蘅东光预计2025年净利润2.7亿-3.1亿元，同比增长82.95%-110.05% [11] - 青木科技预计2025年归母净利润1.18亿-1.36亿元，同比增长30%-50% [13] - 众兴菌业预计2025年归母净利润3亿-3.5亿元，同比增长134.32%-173.37% [18] - 蓝特光学预计2025年归母净利润3.75亿-4亿元，同比增长70.04%-81.38% [20] - 综艺股份预计2025年归母净利润约1.1亿元，同比增长约264.05%，营业收入约4.8亿元，同比增长约37.97% [24] - 富士莱预计2025年度归母净利润6270万-6510万元，同比增长282.17%-296.8% [34] - 众生药业预计2025年实现净利润2.6亿-3.1亿元，同比扭亏为盈 [38] 多家公司发布业绩预告（盈利预减或亏损） - 建新股份预计2025年归母净利亏损2000万-2900万元，上年同期盈利1936.57万元 [5] - *ST东晶预计2025年度亏损4000万-6000万元，上年同期亏损7345.34万元 [6] - 华灿光电预计2025年归母净利润亏损3.7亿-5.3亿元，上年同期亏损6.11亿元 [12] - 国科微预计2025年归母净利亏损1.8亿-2.5亿元，同比由盈转亏 [14] - 和顺电气预计2025年净利润亏损4200万-4920万元，上年同期亏损2676.88万元 [15] - 旗天科技预计2025年预亏6000万-9500万元，去年同期亏损2.14亿元 [16] - 盛视科技预计2025年归母净利6200万-8700万元，同比下降50.26%-64.55% [19] - 东方日升预计2025年归母净利润亏损23亿-29亿元，上年同期亏损34.36亿元 [21] - 龙软科技预计2025年度归母净利润亏损4900万-6000万元，营业收入1.48亿-1.64亿元 [23] - 四方新材预计2025年度归母净利润亏损3亿元左右，营业收入约10亿元 [25] - ST英飞拓预计2025年归母净利润亏损2.4亿-3.1亿元，上年同期亏损4.04亿元 [33] - 华控赛格预计2025年归母净利润亏损9700万-1.2亿元，上年同期盈利1703.47万元 [35] - 蓝盾光电预计2025年归母净利亏损7000万-9500万元，上年同期盈利648.53万元 [36] - *ST中基预计2025年归母净利润亏损3500万-5500万元，上年同期亏损2.31亿元 [37] - 豪声电子预计2025年归母净利润6900万-7400万元，同比下降56.85%-59.77% [40] 公司再融资计划 - 浙海德曼拟向特定对象发行股票，募资总额不超过15.17亿元，用于高端复合化机床产业化等项目及补充流动资金 [7] - 安路科技拟向特定对象发行股票，募资总额不超过12.62亿元，用于先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发等项目 [8][9] 公司资产收购与业务拓展 - 九鼎新材全资子公司甘肃九鼎拟以3950.14万元收购控股股东持有的九鼎新能源100%股权，以推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设 [26] - 风范股份拟以3.825亿元收购炎凌嘉业51%股权，交易包含业绩承诺，2026-2028年承诺净利润分别不低于4000万元、6000万元、8000万元 [29][30] 公司股东减持计划 - 三元基因持股5.62%的股东张红斌拟减持不超过2%的公司股份，即不超过243.62万股 [17] - 开普检测持股15.77%的股东、董事长姚致清拟减持不超过3%的公司股份，副总经理宋霞拟减持不超过0.2154%的股份 [28] - 格科微持股6.34%的股东Hopefield Holding Limited拟减持不超过0.19%的公司股份，即不超过500万股 [32] 其他公司重要公告 - 康缘药业收到运脾化痰通窍颗粒的《药物临床试验批准通知书》，该药用于儿童腺样体肥大脾虚痰阻证 [27] - 万东医疗董事长马赤兵辞职，董事会选举王建国为新任董事长 [22] - 亚信安全收到与收益相关的政府补助680万元 [31] - 有棵树2025年第三季度营业收入1638.33万元，同比下降83.59%；前三季度营业收入5895.67万元，同比下降82.02%，前三季度净亏损1385.28万元 [39] - 祥源文旅全资子公司上海丰豫从低空经济产业投资基金退伙，获得退伙财产份额价值257.15万元 [41] - 国恩股份启动H股发行，全球发售3000万股，发行价格区间初步确定为34港元至42港元 [42]