美联储降息预期变化 - 联邦基金利率期货显示今年美联储降息预期缩水至两次[1] - 交易员预计首次降息推迟到9月 年底只会降息50个基点[4] - 市场此前对7月降息充分定价 全年或降3次 但日内瓦会谈后预期调整[5] 中美经贸会谈影响 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展 双边取消91%加征关税 暂停24%对等关税[3] - 关税争端曾使近6000亿美元双向贸易停滞 扰乱供应链[3] - 会谈降低商品短缺和通胀加剧风险 美联储可更舒适保持耐心[6] 美国经济前景 - 亚特兰大联储预测二季度GDP增速回升至2 3%[4] - 摩根大通认为衰退概率从60%降至35% 因贸易谈判取得进展[4] - 出口回升或支持二季度GDP更快增长[5] 金融市场反应 - 美国银行板块走强 美银 富国 花旗 高盛涨幅均超3%[3] - 标普银行ETF突破4月2日收盘价 收复关税决定以来全部失地[3] - 美债收益率上升 美股反弹[4] 通胀与劳动力市场 - 4月CPI数据预计出现阶段性反弹 反映在PMI成本项目和消费者预期中[6] - 劳动力补偿成本增长放缓 能源运输成本降低缓解关税相关通胀[6] - 劳动力市场弹性降低促使美联储宽松程度略低于此前猜测[5]