市场表现 - 美股三大指数大幅收涨，纳指涨4.35%，标普500指数涨3.26%，道指涨2.81% [1] - 纳斯达克中国金龙指数大幅收涨5.40%，创4月4日以来新高，热门中概股多数上涨，佳裕达涨67.71%，世纪互联涨21.31%，盛大科技涨18.92%，万国数据、亿咖通科技、BOSS直聘、乐信、涂鸦智能涨超10% [1] - A股5月12日高开高走，上证指数收涨0.82%，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.63%，4112只个股收涨 [1] 中美经贸会谈影响 - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，大幅降低双边关税水平，引发全球市场关注，各国股市普涨 [1] - 联合声明向市场释放积极信号，短期内有望提振投资者风险偏好，利好中国权益资产 [1] - 中美贸易谈判实质性进展显著提升市场对中国资产风险偏好，关税大幅下调对中国经济基本面形成实际利好 [2] 行业配置与投资策略 - 出口链条及科技板块被看好，权益资产大部分会受益，基本面预期调整且极端情形被排除 [3] - 前期市场侧重消费和建筑等逆周期政策受益领域，关税下降带来外需相关度高、总量敏感度高的行业领域更高弹性 [3] - 美对华关税下修直接利好出口链企业，二季度抢出口弹性更大，短期出口链可能有脉冲式修复机会 [3] - 长期看好国产AI、国防军工、机器人等科技景气方向，预计短期A股震荡且中枢抬升，长期重启A股结构牛 [3]