军工板块近期表现 - 国防军工指数5月12日单日大涨4.80%，位列申万一级行业涨幅第一 [1] - 五一假期后军工板块持续走强，国防军工指数累计涨幅超11% [1] - 近期行情主要由印巴空战事件驱动，市场对中国武器装备先进性和外需空间认可度提升 [1] 行业基本面分析 - 25家军工上市公司2025年一季度净利润同比增长超100% [1] - 军工行业春节后订单明显恢复，3月份订单加速落地，进入新一轮景气周期 [1] - 产业处于景气上行阶段，订单和业绩改善的中上游标的值得关注 [2] 政策环境利好 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方建立经贸磋商机制 [1] - 工信部强调培育新质生产力，推动重点产业提质升级 [1] - 央行宣布降准0.5个百分点并降低政策利率0.1个百分点，优化资本市场货币政策工具 [1] 后市展望 - 军工板块景气度驱动因素包括确定性内需和广阔外需空间 [2] - 产业景气有望持续较长时间，将涌现一批做大做强的公司 [2] - 重点关注有订单和业绩支撑、估值合理的军工中上游标的 [2]