中美经贸会谈成果 - 中美经贸高层会谈在瑞士举行 双方进行了坦诚 深入 具有建设性的沟通并达成一系列重要共识 取得实质性进展[1] - 美方承诺取消根据两项行政令对中国商品加征的共计91%的关税 并修改另一项行政令加征的34%对等关税 其中24%暂停加征90天 保留10%[2] - 中方相应取消对美国商品加征的共计91%的反制关税 并暂停针对美对等关税的34%反制关税中的24% 为期90天 保留10% 同时暂停或取消非关税反制措施[2] - 双方一致同意建立中美经贸磋商机制 就经贸领域各自关切保持密切沟通[2] 美股市场表现 - 美股三大指数大幅收涨 标普500指数收涨3.26%至5844.19点 纳斯达克综合指数涨4.35%至18708.34点 道琼斯指数涨2.81%至42410.10点 均收于3月以来最高水平[2] - 中概股跑赢大盘 纳斯达克中国金龙指数暴涨5.4%[2] - 美股科技股"七巨头"市值增加8375亿美元 创下自4月9日以来的最大增幅[3] - 纳斯达克100指数已较4月低位反弹超20% 进入技术性牛市[3] - 受联合声明利好推动 百思买 戴尔科技 安森美 亚马逊 苹果等受关税影响较大的电子产品零售商与相关科技股普遍上涨[3] 市场观点与业绩分析 - 投资者正在撤出此前围绕衰退布局的交易 对经济突然踩刹车和贸易停滞的最坏情况担忧被暂时推迟[3] - 标普500指数成分股首季盈利同比大增12% 是财报季前预期6%增幅的两倍[3] - 当前美股处于"强现实与弱预期"的拉锯战中 需密切关注关税政策 企业资本支出意愿及美联储政策转向三大变量[4] - 尽管财报超预期 但经济潜在挑战与关税政策的不确定性仍可能对美股构成压力 多数企业业绩指引尚未充分计入关税冲击[3] - 美国股市短期内不太可能重返历史高位 企业仍将因美国经济政策的混乱与不确定性而面临损失[3] 经济预测与利率预期 - 高盛将2025年美国经济增长预测上调0.5个百分点至1% 并将12个月内美国经济陷入衰退的可能性下调至35%[5] - 高盛预计美联储降息将晚于之前预期的7月 改为12月开始降息三次 并且将隔次会议降息[5] - 交易员下调对美联储今年降息押注 目前预计2025年仅有两次降息 市场预期到12月累计降息55个基点 低于上周接近75个基点的预估[6] - 对政策敏感的2年期美债收益率一度上涨12个基点 重新站上4% 反映市场对降息幅度的预期有所回撤[6] - 华尔街对美联储降息幅度看法存在分歧 经济学家预测从不降息到降息高达125个基点不等 多家大型银行预计今年降息两到三次[6]