市场表现 - 5月13日早盘A股整体高开后窄幅震荡，主要宽基指数涨多跌少，电力设备、煤炭、银行、纺织服饰等行业涨幅居前 [1] - 近期自主可控主题升温，但科创半导体ETF(588170)和信创ETF(562570)在今日早盘出现小幅回调 [1] 半导体行业动态 - 中芯国际与华虹半导体发布2025年第一季度财报，产能利用率保持高位 [1] - 晶圆价格环比出现季节性回落，下游行业需求呈现结构性复苏 [1] - 消费电子客户提前备货，工业、汽车、存储等领域回暖显著，整体供给端有所增长 [1] - 台积电发布4月月报，人工智能需求持续拉动其营收高速增长 [1] 公司业绩分析 - 中芯国际2025年第一季度营收略低于指引，但实现同比及环比上涨 [1] - 中芯国际业绩上涨主要得益于国际形势变化引发的客户提拉出货、国内以旧换新等政策推动的大宗产品需求上升，以及工业与汽车产业的触底补货 [1] - 消费电子客户备货结束可能影响中芯国际后续业绩表现 [1] - 华虹半导体2025年第一季度业绩符合指引，产能利用率满载，闪存需求拉动其业绩增长 [1] - 受人工智能需求驱动，台积电4月营收表现超出市场预期 [1] 投资观点与主线 - 当前电子行业需求处于温和复苏阶段 [1] - 建议关注四大投资主线：人工智能物联网、人工智能驱动、设备材料、以及消费电子周期筑底板块 [1] 半导体ETF与国产替代 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，涵盖科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [2] - 半导体设备和材料行业充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张 [2]