石油和化工行业景气指数概况 - 石油和化工行业景气指数由4个分指数组成 包括石油和天然气开采业 燃料加工业 化学原料和化学制品制造业 橡胶塑料及其他聚合物制品制造业 [1] - 景气指数基于产能利用率 产品盈利能力 产成品库存水平等生产类微观数据和行业效益类数据编制 数据来源于千余家企业定期调研 [1] - 4月行业景气指数环比上升3.97个百分点至100.21 进入正常景气区间(95<X≤105) [2][6][18] 4月分指数表现 - 化学原料和化学制品制造业景气指数环比大幅上升7.21个百分点至101.53 [2][6] - 橡胶塑料及其他聚合物制品制造业景气指数显著上升5.09个百分点至92.92 但仍处于偏冷区间(90<X≤95) [2][6][18] - 燃料加工业景气指数上升3.68个百分点至103.07 处于偏热区间(105<X≤110) [2][6][18] - 石油和天然气开采业景气指数回落1.06个百分点至103.13 [2][6] 需求与库存动态 - 终端需求恢复加速 企业补库增加 存货周转率止跌转升 [2] - 汽车房地产等终端行业表现好转 补库需求增加带动偏下游行业存货周转率提升 [9][10][11] - 采购回升叠加出行需求增加 对成品油需求增长 [2] 价格与利润影响 - 4月国际油价出现较大幅度下跌 当月均价环比下降明显 [4][10] - 油价低迷传导至下游 下游产品价格出现不同程度下跌 行业利润以收缩为主 [11] - 原油加工景气度回暖未传导至上游 原油开采生产指数环比回落 [2][10][13] 贸易摩擦影响 - 中美贸易摩擦不断升级 美国对中国进口商品加征关税至245% 累计税率达145% [12] - 贸易摩擦导致部分石化原材料进口受影响 特别是乙烷丙烷等 国内企业面临供应紧张 [12][14] - 纺织品家电等终端产品对美出口减少 下游对相关原材料需求存在减少预期 [12][14] 国际油价走势 - 4月国际油价先跌后涨 月初因美国关税政策及OPEC+超预期增产消息一度下跌15美元/桶 [15] - 美国暂停对等关税90天后市场情绪缓解 油价回升 [15] - 美国炼厂复工较慢 中国炼厂进入检修高峰期 原油需求偏弱 油价仍面临下跌压力 [15] 行业展望 - 5月假日经济持续向好 终端需求有望进一步提升 带动行业景气指数持续上升 [7][16] - 国际油价走低给石化企业生产经营带来压力 将影响景气指数的修复 [16] - 贸易摩擦持续会影响石化行业景气度的复苏 [12][14]