半导体设备行业表现 - 2024年及2025年一季度十四家半导体设备企业合计实现营业收入732.2亿元和177.4亿元，同比增长33%和37% [1][3] - 同期归母净利润合计119.0亿元和25.8亿元，同比增长15%和37% [1][3] - 期间费用率分别为34.7%和38.9%，同比变化+0.5和-5.2个百分点 [3] - 合同负债合计192.1亿元和199.1亿元，同比增长14.1%和6.3% [3] 半导体零部件行业表现 - 2024年及2025年一季度四家半导体零部件企业合计实现营业收入113.4亿元和24.7亿元，同比增长9%和下降6% [1][3] - 同期归母净利润合计16.1亿元和2.0亿元，同比下降5%和45% [1][3] - 期间费用率分别为15.8%和18.9%，同比变化-0.3和+2.4个百分点 [3] - 合同负债合计14.1亿元和14.4亿元，同比下降12.8%和13.8% [3] 行业发展趋势 - 先进逻辑和存储厂商持续扩产，叠加先进制程设备突破，推动半导体设备及零部件需求上升 [4] - 半导体设备商如北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海等开启平台化布局，拓宽产品种类 [4] - 半导体设备国产化率仍有较大空间，国产替代逻辑持续生效 [4] - AI芯片浪潮加速，推动下游封测设备需求，测试设备国产化进程顺利 [4] 投资建议 - 前道平台化设备商推荐北方华创、中微公司 [4] - 低国产化率环节设备商推荐芯源微、中科飞测、精测电子 [4] - 薄膜沉积设备商推荐拓荆科技、微导纳米 [4] - 后道封装测试设备推荐华峰测控、长川科技、迈为股份 [4] - 零部件环节推荐新莱应材、富创精密、晶盛机电、英杰电气、汉钟精机 [4]