中美经贸关系 - 中美日内瓦经贸联合声明发布，4月2日以来加征的关税均暂停或取消，贸易冲突大幅缓解 [1] 港股市场表现 - 5月13日港股市场高开低走，汽车、家电、盲盒、食品饮料、电商等大消费方向涨势居前 [1] - 港股消费指数成分股中，零跑汽车、百威亚太涨超3%，思摩尔国际、百胜中国、巨子生物、泡泡玛特、统一企业中国涨超2%，其余成分股均大幅上涨 [1] - 港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额1.42亿元排名同指数第一 [1] 港股消费板块特点 - 港股消费板块以"更新的消费"为主，包括电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费，服务消费和大众消费占比更高 [1] - 相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块更能反映本轮消费景气复苏 [1] 消费行业复苏态势 - 消费板块整体呈现复苏态势，家电和商贸零售行业增长较为稳健，食品饮料和农业部分品种存在波动 [2] - 消费电子行业中智能手机出货量同比增幅明显，3月出货量同比上升32.5% [2] 投资机会 - 关税敏感性较高的出口链及中游制造企业有望迎来股价反弹 [1] - 政策环境改善有助于风险偏好提振，估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块或仍具吸引力 [1] - 家电和商贸零售行业可能具备较好的配置机会 [2] - 消费板块投资价值主要体现在政策支持下需求回暖的行业，与港股消费权重股契合度较高 [2] 相关产品 - 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数 [3]