核心观点 - 公司正在进行战略重置 通过提升产品与品牌叙事、收紧分销渠道及优化运营模式来重燃品牌相关性和实现可持续盈利增长 [2] - 2025财年第四季度及全年业绩表现优于一年前设定的预期 显示品牌重新定位的努力正在取得进展 [2] - 尽管收入出现下滑 但毛利率有所改善 且公司通过股票回购计划向股东返还资本 [5][6] 第四季度财务表现 - 收入下降11%至12亿美元（按固定汇率计算下降10%） [6] - 北美收入下降11%至6.89亿美元 国际收入下降13%至4.89亿美元（按固定汇率计算下降10%） [6] - 批发收入下降10%至7.68亿美元 直接面向消费者收入下降15%至3.86亿美元 [6] - 服装收入下降11%至7.8亿美元 鞋类收入下降17%至2.82亿美元 配件收入增长2%至9200万美元 [6] - 毛利率提升170个基点至46.7% 主要受供应链效益（包括产品和货运成本降低）、DTC折扣减少以及产品和外汇的积极影响推动 [6] - 运营亏损为7200万美元 调整后运营亏损为3600万美元 [6] - 净亏损为6700万美元 调整后净亏损为3500万美元 [6] - 稀释后每股亏损为0.16美元 调整后稀释每股亏损为0.08美元 [6] 全年财务表现 - 收入下降9%至52亿美元（按固定汇率计算下降9%） [6] - 北美收入下降11%至31亿美元 国际收入下降6%至21亿美元（按固定汇率计算下降5%） [6] - 批发收入下降8%至30亿美元 直接面向消费者收入下降11%至21亿美元 [6] - 服装收入下降9%至35亿美元 鞋类收入下降13%至12亿美元 配件收入增长1%至4.11亿美元 [6] - 毛利率提升180个基点至47.9% 主要得益于供应链效益（包括运费和产品成本降低）以及DTC折扣减少 [6] - 运营亏损为1.85亿美元 调整后运营收入为1.98亿美元 [6] - 净亏损为2.01亿美元 调整后净利润为1.35亿美元 [6] - 稀释后每股亏损为0.47美元 调整后稀释每股收益为0.31美元 [6] 股票回购计划 - 第四季度回购了价值2500万美元的C类普通股 注销了410万股 [5] - 截至2025年3月31日 作为董事会于2024年5月批准的三年5亿美元计划的一部分 已总计以9000万美元回购了1280万股 [5] 2025财年重组计划 - 该计划预计总成本在1.4亿至1.6亿美元之间 其中高达9000万美元为现金相关成本 最多7000万美元为非现金费用 [7] - 截至2025财年第四季度末 公司已确认5800万美元的重组和减值费用以及3100万美元的其他相关转型费用 [7] - 在迄今产生的8900万美元总费用中 5500万美元为现金相关 3400万美元为非现金相关 [7] - 预计剩余费用将在2026财年实现 [7] 2026财年第一季度展望 - 收入预计同比下降4%至5% 其中北美下降4%至5% EMEA预计有高个位数百分比增长 亚太地区预计有中 teens 百分比下降 [13] - 毛利率预计同比提升40至60个基点 主要受更有利的产品组合、更低的产品和货运成本以及积极的外汇影响推动 [13] - 销售、一般和行政费用预计同比下降约40% 这主要是由于去年同期包含了2.74亿美元的诉讼和解费用 [13] - 运营收入预计在500万至1500万美元之间 调整后运营收入预计在2000万至3000万美元之间 [13] - 稀释后每股亏损预计在0.00美元至0.02美元之间 调整后稀释每股收益预计在0.01美元至0.03美元之间 [13] 区域业绩表现（第四季度） - 北美收入6.89亿美元 同比下降10.7% [17] - EMEA收入2.79亿美元 同比下降1.9%（按固定汇率计算增长0.2%） [17][26] - 亚太地区收入1.65亿美元 同比下降27.3%（按固定汇率计算下降25.6%） [17][26] - 拉丁美洲收入4500万美元 同比下降10.3%（按固定汇率计算增长2.7%） [17][26] 区域业绩表现（全年） - 北美收入31.06亿美元 同比下降11.4% [17] - EMEA收入10.87亿美元 同比增长0.4%（按固定汇率计算增长0.3%） [17][26] - 亚太地区收入7.55亿美元 同比下降13.5%（按固定汇率计算下降12.6%） [17][26] - 拉丁美洲收入2.15亿美元 同比下降6.1%（按固定汇率计算下降0.1%） [17][26] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物为5.01亿美元 无未偿还借款 [6] - 库存下降1%至9.46亿美元 [6] - 全年经营活动所用现金净额为5930万美元 [24] - 投资活动所用现金净额为1.26亿美元 [24] - 融资活动所用现金净额为1.81亿美元 [24]