美国4月CPI数据解读 - 核心CPI环比上涨0.2% 同比上涨2.8% 与上月持平 整体CPI环比上涨0.2% 年增幅2.3% [2] - 服装 新车价格温和 企业未显著转嫁关税成本 机票 酒店 二手车 服装价格回落 杂货价格近一年首次下跌 鸡蛋价格创1984年以来最大降幅 [2][5] - 家具 家电价格明显上涨 新车价格平稳 企业或因库存积压暂缓涨价 部分中国产品关税从145%暂降至30% 未来或仅温和涨价 [6] 行业价格传导与需求动态 - 住房成本上涨0.3% 租金推动服务类通胀 核心商品价格几乎无上涨 [7] - 任天堂 宝洁等公司计划转嫁关税成本 但需求放缓削弱定价能力 4月零售销售数据或显示消费支出持平 [7] - 零售商努力维持价格稳定 但警告最终将提价 企业提前库存或延迟价格传导 [10] 市场与机构预期调整 - 美元下跌 美股期货短线拉升 交易员押注美联储9月首次降息 10月第二次降息 [8][10] - 高盛 巴克莱将降息预期推迟至12月 摩根大通从9月延至12月 花旗从6月延至7月 [11] - 克利夫兰联储主席称贸易政策不确定性或延长利率观望期 加拿大帝国商业银行警告关税影响终将传导至物价 [11] 美联储政策展望 - PCE通胀3月降至2.3% 仍高于2%目标 美联储或维持利率观望 [11] - "美联储传声筒"分析4月数据未改变观望立场 未来成本上升可能推迟降息 [12] - 贸易紧张缓和降低衰退风险 但关税或使通胀持续高于目标 [7][11]