基金经理情绪与资产配置 - 基金经理情绪有所乐观 现金水平从4.8%降至4.5% [1] - 投资者对美元敞口降至19年低点 17%减持美元 为2006年5月以来最高水平 [1] - 40%投资者希望增加对美元贬值的保护 57%认为美元被高估 较4月下降12个百分点 [1] - 13%投资者认为英镑被高估 为四个月来最高水平 较4月上升5个百分点 [1] - 22%投资者认为欧元被低估 较上月上升17个百分点 为2020年8月以来最大涨幅 [1] - 45%投资者认为黄金被高估 为2008年5月以来最高水平 较4月上升11个百分点 [1] 全球经济增长预期 - 净59%投资者预计全球经济增长放缓 低于4月的82% [2] - 净1%投资者认为可能出现衰退 较4月的42%大幅下降 [2] - 61%投资者预计软着陆 高于4月的37% 对硬着陆预期从49%降至26% [2] - 43%投资者认为贸易战最可能引发系统性信贷危机 25%认为是美国影子银行 [2] 美股与投资者仓位 - 标普500指数较2月高点下跌19% 已接近收复年内跌幅 [2] - 基金经理净减持38%美国股票 为两年来最高水平 [3] - 投资者股票风险敞口低 持续上涨或使看跌头寸蒙受损失 [3] - 经济"不着陆"情景对美股、新兴市场、小盘股和能源有利 对黄金负面影响最大 [3]