核心观点 - Landsea Homes Corporation (LSEA) 2025年第一季度业绩低于预期，调整后每股亏损5美分，超出预期的3美分亏损，而去年同期为每股收益10美分 [1][4] - 公司总收入为3.108亿美元，同比增长6%，但低于预期的3.2亿美元 [4] - 公司股价在盘后交易中飙升59.5%，主要受New Home Co收购消息刺激 [3][11] 业绩表现 - 房屋销售部门收入为2.994亿美元，同比增长2.3%，新房交付量643套，同比增长27.3%，但平均售价(ASP)下降19.5%至46.6万美元 [5] - 净新订单增长11.1%至679套，价值3.178亿美元，取消率从10%降至9% [6] - 未交付订单(backlog)为426套，同比下降39.3%，价值2.308亿美元 [6] - 房屋销售毛利率下降190个基点至13%，主要由于折扣增加、利息成本上升及收购库存的会计调整 [7] 业务板块 - 土地销售及其他部门收入飙升689.4%至1140万美元 [8] - 截至2025年3月31日，公司控制或拥有的地块数量为10,516块，较2024年同期略有增加 [8] 财务状况 - 现金及等价物为3670万美元，较2024年底的5330万美元下降 [9] - 总债务为7.275亿美元，较2024年底略有上升，债务资本比从51.8%升至52.1% [9] 收购动态 - New Home Co将以每股11.30美元现金收购Landsea Homes，交易企业价值约12亿美元，较5月12日收盘价溢价61% [11] - 交易预计在2025年第三季度初完成 [12]