财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2美元，同比下降11.5%，但超出Zacks共识预期14.3% [1] - GAAP每股收益2美元，同比骤降24.5% [1] - 总收入32.2亿美元，同比增长4.9%，超预期0.4% [2] - 单次治疗收入4.001亿美元，同比增长4.1%，主要受益于磷酸盐结合剂纳入医保支付体系及费率调整 [3] 业务细分 - 透析患者服务收入31亿美元，同比增长5.5% [5] - 其他收入1.205亿美元，同比下降6.6% [5] - 美国日均透析治疗量91,793次，环比微增0.01%，但标准化非收购治疗量同比下降0.6% [6] 运营数据 - 截至2025年3月31日，公司在全球运营3,173个透析中心（美国2,661个，海外512个），服务约28.2万患者 [6] - 季度内美国新增6个/关闭4个中心，海外收购1个/关闭2个中心 [7] - 整合肾脏护理业务覆盖62,100名风险患者，对应52亿美元年化医疗支出 [8] 成本与利润 - 毛利润9.839亿美元同比下降0.8%，毛利率收缩177个基点至30.5% [8] - 行政管理费用3.741亿美元同比上升3.2% [9] - 调整后营业利润6.098亿美元同比下降3.1%，营业利润率收缩157个基点至18.9% [9] 资本状况 - 现金及短期投资5.119亿美元，较2024年底8.459亿美元下降 [10] - 总债务97.4亿美元，较2024年底94.5亿美元增加 [10] - 经营活动净现金流1.8亿美元（去年同期为净流出1.348亿美元） [11] - 季度内斥资5.5亿美元回购370万股股票 [11] 行业比较 - CVS健康(Zacks排名2)一季度EPS 2.25美元超预期31.6%，收入945.9亿美元超预期1.8% [17] - Integer控股(Zacks排名1)一季度EPS 1.31美元超预期3.2%，收入4.374亿美元超预期1.3% [18] - 波士顿科学(Zacks排名2)一季度EPS 0.75美元超预期11.9%，收入46.6亿美元超预期2.3% [19] 管理层展望 - 维持2025年调整后EPS指引10.2-11.3美元区间，Zacks共识预期10.76美元 [12] - 磷酸盐结合剂在TDAPA初期按处方报销模式贡献收入，管理层对全年运营收入持乐观态度 [14]