财务表现 - 2025年一季度实现营收73.6亿元，同比增长8.70%，调整后净利润22.3亿元，同比增长22.8% [1] - 在线音乐服务收入58.0亿元（同比增长15.9%），订阅收入42.2亿元（同比增长16.6%），占总收入近八成 [1][4] - 社交娱乐业务收入同比下滑11.9%至15.5亿元，但同比下滑幅度收窄显示企稳迹象 [13][14] 用户与付费数据 - 在线音乐付费用户达1.229亿（同比增长8.3%），ARPPU从10.6元提升至11.4元 [3] - 月活跃用户连续14个季度同比下降，一季度环比流失100万至5.55亿 [4] - 付费用户环比净增190万，ARPPU环比仅增0.3元，增长疲态显现 [6] 竞争格局 - 汽水音乐月活逼近1亿，活跃渗透率达11.48%，位列90后偏好APP TOP10 [4][5] - 网易云音乐2024年会员收入44.6亿元（+22.2%），付费用户6500万（+42%） [7] - 汽水音乐与抖音建立"刷到即听到"生态闭环，网易云强化社区与个性化推荐，加剧行业竞争 [6][7] 内容与版权布局 - 腾讯音乐拥有2.6亿首授权曲目，独立音乐人达58万，一季度与索尼、YG娱乐等续约 [9] - 网易云音乐合作福茂唱片等，吸引77.4万独立音乐人上传440万首作品 [9] - 汽水音乐"看见音乐计划"助力1.6万首歌爆红，34万音乐人入驻抖音开放平台 [10] 战略举措 - 限制会员播放设备数量（音乐包1台、豪华绿钻3台）以提升付费转化 [8] - 探索车载场景，传闻拟收购喜马拉雅（覆盖98%网联车型）强化音频生态 [15][16] - 推出《盗墓笔记》有声剧破千万播放，深化演出、周边合作（如权志龙联名） [17][19] 技术投入 - 腾讯音乐与网易云均接入DeepSeek R1大模型，汽水音乐依托抖音AI助手豆包App [10]