港股通创新药ETF市场表现 - 港股通创新药ETF（159570）成交额迅速突破3.2亿元，近5日资金净流入近2亿元，今日净流入超700万元，连续6日获资金净流入[1] - 成分股涨跌互现：中国生物制药涨超4%，石药集团涨超2%，荣昌生物涨超1%，药明生物、康方生物微涨；远大医药跌超3%，信达生物跌超1%，百济神州、三生制药微跌[3] 美国药价政策对中国创新药影响 - 美国最新药价政策表态温和，降价执行复杂：Medicaid占比10%受影响，Medicare影响有限，商业保险不受影响[4] - 美国药品市场价与出厂价有30%缓冲空间，需全面降价30%以上才会显著影响药企利润[4] - 美国医药开支占GDP比重高，未来药价或缓慢下降，但对大药企实际利润影响较小[4] 中国创新药BD与国际化进展 - 中国创新药为全球优质资产，BD交易加速：2024年本土创新药授权首付款达57亿美元，占全球20%[5] - 2025年BD案例活跃：和铂医药与阿斯利康合作首付款1.75亿美元，联邦制药授权诺和诺德首付款2亿美元，恒瑞医药与默沙东合作首付款2亿美元[5] - 中国创新药产业链优势显著：临床前高效工程师资源、丰富患者群体及三甲医院临床资源支撑研发能力[5] 港股通创新药ETF产品特性 - 100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比68%，龙头集中度高[7] - 行业分布：创新药占比84%（全市场最高），CXO占比10.85%[7] - 估值优势：截至5月13日，近5年市销率分位数37%，具备低估特性[7] - 交易机制：底层资产为港股，支持T+0交易[7]