市场动态 - 沪铜主力合约开盘价78080元/吨，最高78190元/吨，最低77620元/吨，收盘价78090元/吨，跌幅0.19% [1] - 全天成交量9.1万手，减仓3.4万手，持仓量18.2万手，减仓0.6万手 [1] - LME铜库存下降1100吨至190750吨，上期所铜仓单增加9073吨至29157吨 [1] 宏观环境 - 中美关税问题谈判有进展，市场避险情绪降温 [1] - 美国银行调研显示26%的基金经理认为将硬着陆，低于4月的49% [1] 供给情况 - 铜精矿供应紧张，短期内全球铜精矿供应增量有限 [1] - 相对铜冶炼产能增长，供应有较大缺口，冶炼厂竞争加剧 [1] - 进口矿加工费下行压力大，利润承压 [1] 需求情况 - SMM预计5月精铜杆企业开工率环比下滑至71.01%，下滑2.83个百分点，同比上升8.17个百分点 [1] - 5月漆包线行业开工率预计为69.81%，环比下降6.98个百分点 [1] - 4月中国主流光伏组件企业光伏组件产量55GW，环比上涨3.38%，同比持平 [1] - 4月光伏组件国内企业产能开工率56.1% [1] - Mysteel预计2025年5月光伏组件排产约52GW，环比下降5.45% [1] - 4月中国主流电池片企业电池片产量59.8GW，环比上升10.13%，同比下降1.97% [1] - 4月电池片国内企业产能开工率63.3%，较3月上升5.8% [1] - Mysteel预计2025年5月电池片排产约56GW，环比下降6.35% [1] - 4月中国新能源汽车累计社会库存78.8万辆，同比增长47%，环比增长8% [1] - 累计厂库23.8万辆，累计渠道库存55.0万辆 [1] 后市展望 - 5月13日中美关税谈判进展致市场氛围回暖 [1] - COMEX库存持续累库 [1]