公司概况 - 迈瑞医疗是全球领先的医疗器械及解决方案供应商，产品远销190多个国家及地区，国内外需求空间广阔 [1][2] - 公司拥有卓越的研发实力、丰富的创新成果以及强大的市场竞争力，持续展现行业领导地位 [1] - 国内外多家券商（浦银国际证券、信达证券、华安证券、银河证券等）对公司维持"推荐"或"买入"评级 [1][2][3][4][6] 国内市场表现 - 2024年国内收入有所下降，主要由于地方财政资金、医疗专项债规模及设备更新项目导致常规招标延误 [1] - 2025年国内业务有望迎来拐点，不同品类医疗设备的月度招标情况自2024年12月以来持续复苏 [1] - 银河证券指出公司是国内产品最全、销售实力最强的医疗器械龙头企业 [7] 国际市场表现 - 2024年海外市场收入约164.3亿元，占比44.7%，同比增长21.3% [4] - 亚太区2024年同比增长近40%，拉动发展中国家整体增长近25%，欧洲市场实现30%以上的反弹式增长 [4] - 2025年一季度国际业务收入占比提升至47%，发展中国家过去两年复合增速接近19% [4] - 国际业务中的微创外科、动物医疗、心血管等高潜力业务占国际收入的比重已接近10% [4] 研发与创新 - 2024年研发投入为40.08亿元，占营收比重10.91%，2025Q1研发投入8.47亿元，占比10.28% [7] - 截至2025年3月31日，公司累计申请专利约1.2万件（发明专利8,605件），授权专利5,973件（发明专利2,979件） [7] - 公司推出全球首个临床落地的垂域重症大模型"启元"，并发布NeuwaA20妇产全栈全景智能解决方案 [3][7] - AI技术已深度融入ICU、急诊、影像等场景，"瑞智联"生态系统完成医院"设备+IT+AI"整体布局 [3][7] 财务预测 - 浦银国际证券调整2025-2027年EPS预测为11.10、12.77、14.75元（原预测为13.09、15.25元） [2] - 信达证券预计2025-2027年营业收入分别为404.22亿元、457.99亿元、524.73亿元，同比增速分别为10.1%、13.3%、14.6% [3] - 华安证券预测2025-2027年收入分别为409.28亿元、482.12亿元、568.81亿元，同比增长11.4%、17.8%、18.0% [5] - 银河证券预测2025-2027年归母净利润为131.06亿元、151.95亿元、177.16亿元，同比增长12.32%、15.94%、16.59% [8] 股东回报 - 2024年度累计现金分红总额达76.02亿元，现金分红比例达65.15% [7] - 拟推出2025年第一次中期利润分配预案，拟派发现金股利17.10亿元 [7]