市场整体表现 - 5月14日A股市场午后在金融股带动下震荡走高，沪指涨0.86%至3400点上方，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01% [1] - 全市场超2800只个股下跌，但沪深两市成交额达1.32万亿元，较上个交易日放量252亿元 [1] - 市场呈现“反直觉”交易特征，早盘指数浅水震荡后，临近上午收盘大金融板块开始异动，午后成为绝对主角 [1] 板块表现 - 涨幅居前板块包括保险、港口、物流、化工等，跌幅居前板块包括光伏、贵金属、军工电子、轨交设备等 [1] - 大金融板块中保险和证券表现最强，银行与地产涨幅稍弱 [3] - 航运板块早盘表现强势，欧线集运期货主力合约一度飙涨逾15%，近3个交易日最高累计大涨近37% [10][11] 金融板块ETF表现 - 主题型ETF中，证券保险ETF（512070）涨4.22%，证券ETF龙头（159993）涨3.45%，金融科技ETF（159851）涨2.74% [4] - 行业型ETF中，券商ETF（512000）涨3.55%，证券ETF（512880）涨3.48%，金融ETF（510230）涨2.00% [5] - 银行ETF涨幅相对落后，银行ETF（512800）涨0.87% [5] 政策与流动性影响 - 5月15日降准正式生效，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元，整体存款准备金率平均水平从6.6%降至6.2% [7] - 流动性增强为保险资金提供了更宽广的配置空间，险资在安全性、收益性和流动性之间的权衡得到改善 [7] - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化业绩比较基准约束，可能促使公募机构持仓向业绩基准看齐，带来风格切换机会 [9] 机构观点与行业分析 - 华泰证券指出，新规后公募机构行业持仓可能再均衡，欠配行业如银行（新规后上涨2.49%）存在补涨机会，而超配行业如电子（下跌1.58%）面临调整压力 [9] - 国金证券认为证券板块PB估值1.2倍位于近十年21%分位，基本面与估值背离随政策催化有望修复，金融科技板块可能成为贝塔放大器 [9] - 中金公司表示美国供应链库存需求或集中增长，带动运货量需求超预期改善，运价有上行可能 [12] - 信达证券指出关税减免幅度超预期叠加运输旺季临近，亚欧、跨太平洋航线货量可能出现脉冲式增长 [12]