运营里程碑 - 公司于2025年5月9日在加州玛丽娜首次成功同时飞行两架预生产原型机 [1][2] - 此次双机同时飞行标志着飞行测试和项目成熟度的重大进步 [2] - 展示多机同时飞行能力表明公司测试能力正在扩展 [2] FAA认证进展 - 双机飞行能力可显著提高测试吞吐量，并行收集更多飞行数据，并更有效地评估更广泛的操作场景 [3] - 此扩展能力对推进FAA型号认证流程的第4阶段（测试与分析）尤为重要 [4] - 根据2025年第一季度更新，公司在FAA方面的第4阶段认证已完成43%，内部方面已完成62% [4] - 测试机队拥有六架飞机，双机飞行里程碑有望加速剩余的验证工作 [4] 第一季度运营与财务表现 - 公司在第一季度成功执行了常规飞行员全转换飞行，展示了飞机的设计成熟度和飞行员操纵特性 [6][7] - 季度末现金、现金等价物和短期投资为8.125亿美元 [8] - 丰田最新5亿美元投资承诺中的首笔2.5亿美元预计将反映在第二季度的现金余额中 [8] - 公司重申全年现金使用指引为5亿至5.4亿美元 [8] 制造能力扩张 - 公司试点生产线上生产的第五架飞机已通电 [9] - 位于加州玛丽娜的扩建制造设施接近完工，预计于2025年6月移交，将使公司现有制造占地面积增加一倍以上 [9] 市场反应与分析师观点 - 公司股票在2025年5月12日收盘价为7.00美元，过去一个月上涨约17% [10] - 分析师共识评级为“适度买入”，12个月平均目标价为8.67美元（约25%上行空间） [10] - Canaccord Genuity Group重申“买入”评级，并将目标价上调至12.00美元（约72%上行空间） [10] - 公司空头兴趣率为16.68% [11] 商业化路径 - 此次里程碑建立在常规飞行员转换飞行和积极的2025年第一季度更新之上，强化了公司在城市空中交通领域的领导地位 [12] - 执行复杂的并行测试继续降低了通往型号检查授权和完全型号认证路径上的风险 [13] - 公司目标在2025年中期向迪拜交付飞机，并计划在2026年初启动客运业务 [13]