市场反弹特征 - 美股在贸易谈判进展、经济韧性和波动性降低推动下出现强劲反弹 但投资者仍对潜在风险保持警惕[1] - 高风险主题股自标普500指数2月见顶以来遭受高达60%损失后重新受到青睐 周一客户交易活跃度上升71%[7] - 系统性策略投资者使用量化模型无视风险买入股票 散户投资者在抛售期间持续买入 推动市场走高[10] 反弹驱动因素 - 贸易战局势缓和推动股市上涨 但领涨的是低质量主题股而非优质资产[7] - 对冲基金周二对全球股票名义净买入量达五年来第二高 主要由空头回补推动而非多头买入[11] - 技术指标显示市场广度未过度延伸 200日移动平均线等关键阻力位较小 支持反弹延续[12] 历史对比与复苏预期 - 自1950年以来美股从未有月份能完全收复10%及以上跌幅[4] - 当前下跌速度与2020年疫情期间市场情况相似 标普500指数全面复苏可能快于其他熊市时期[4] - V型复苏往往让谨慎投资者错失机会 但基于4月低点表现 本次反弹持续性概率高于往常[12] 潜在风险与市场矛盾 - 资产管理公司对标普500指数期货持仓依然较轻 显示专业投资者未完全押注股市[11] - 涨势越强劲市场风险越不对称 价格走高波动率降低可能引发利好停滞后的痛苦反转[12] - 推动上涨的利好因素未体现在硬数据中 惩罚性关税已对经济造成冲击可能使乐观情绪迅速消退[12]