货币政策调整 - 2025年首次降准落地 向金融市场注入约1万亿元流动性 体现适度宽松货币政策立场 [1] - 存款准备金率下调0 5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构) 优化银行负债结构 [2] - 降准后整体存款准备金率平均水平降至6 2% 距离历史低位6 0%尚有空间 未来或可进一步下调1-2个百分点 [4] 政策协同效应 - 降准强化货币与财政政策协同配合 二季度政府债净融资额预计为4 3万亿元左右 需流动性安排促进政府债券顺利发行 [2] - 降准支持商业银行加大信贷投放 增加对出口 农业等相关领域企业资金支持 提振金融市场信心 [2] - 人民银行可能恢复公开市场国债净买入 替代降准向银行体系注入长期流动性 [5] 特定领域支持 - 针对汽车金融公司和金融租赁公司实施降准 完善存款准备金制度 降低负债成本 增强对汽车 设备等"两新""两重"领域信贷供给能力 [3] - 支持汽车金融公司和消费金融公司发行金融债券 研究提升消费类信贷资产证券化注册额度 推动消费领域可证券化资产范围扩容 [3] 后续政策预期 - 预计下半年继续实施降准 全年降准幅度或达1个百分点 与2024年相当 [5] - 2025年全年降准幅度以0 75-1个百分点为宜 释放更多中长期资金满足市场需求 [5]