行业整体表现 - 2024年全国水泥销量同比下降约10% 行业面临需求收缩和供给过剩的双重压力 [1] - 水泥行业周期性低谷已过 市场迎来反弹机会 但长期总体需求下降较为确定 [6] 公司财务表现 - 2024年实现营业收入54.48亿元 归母净利润6.27亿元 排名同行业上市公司前三 [1] - 销售毛利率连续五年排名行业上市公司第一 [1] - 2025年一季度营收同比增长4.64% 净利润同比大增447.61% 毛利率提升5.05个百分点至27.41% [1] - 近五年平均ROE为17.83% 位于行业第一 销售净利润率连续5年排名第一 [3] - 2024年度分红计划为每10股派发现金红利6.3元 合计派发6亿元 占归母净利润的95.73% [9] 业务布局与竞争优势 - 已形成长三角、西北和西南三大产业基地 拥有石灰石资源储量超过9亿吨 可满足30年生产所需 [5] - 产能布局合理 形成"60%产能在华东、20%在西北、20%在西南"的战略布局 [5] - 2024年水泥销量降幅仅1.48% 远低于行业平均水平 [5] - 混合所有制治理结构提高运营效率和市场竞争力 大股东为浙江上峰控股 二三大股东为南方水泥和铜陵有色 [5] 产业链延伸与成本优化 - 2024年销售骨料963.37万吨 毛利率高达66.15% [6] - 2025年目标通过成本优化增加利润超1.2亿元 其中熟料制造成本下降5元/吨 水泥制造成本下降3元/吨 [6] - 2025年管理费用和财务费用目标同比下降约7000万元 [6] 新经济投资布局 - 提出"一主两翼"发展战略 新经济股权投资累计达17.85亿元 占净资产89.49亿元的20% [7] - 2025年计划使用不超过3亿元额度进行新经济投资 [7] - 通过减持晶合集成实现1.66亿元投资净收益 [8] - 投资组合涵盖半导体全产业链 包括中润光能、昂瑞微、先导电科等多个项目处于上市进程 [8] 战略规划与发展目标 - 2024-2026年每年现金分红不低于4亿元且不低于归母净利润35% 三年累计分红将超12亿元 [9] - 新五年规划将向双轮驱动过渡 形成建材产业链与股权投资业务链并进格局 [11] - 目标到2029年实现熟料产能2000万吨、水泥3000万吨、骨料4000万吨、商混500万方 [12] - 计划储备30亿元以上权益资产 重点关注半导体、新能源、新材料等领域投资机会 [12] - 将加深对硅基、钙基、碳基等新材料产业的布局 [12] - 2024年主业与投资业务利润贡献比约为6:2:2 [13]