原料及现货 - 丁二烯山东市场价11600元/吨 较前期上涨1000元/吨 [1] - 丁二烯CIF中国价格1030美元/吨 与前期持平 [1] - 顺丁橡胶山东齐鲁石化市场价12650元/吨 较前期上涨500元/吨 [1] - 顺丁橡胶-泰混价差-2270元/吨 价差较前期扩大350元/吨 [1] - 基差270元/吨 较前期扩大325元/吨 [1] 产量与开工率 - 4月丁二烯产量44.31万吨 环比下降3.8% [2] - 4月顺丁橡胶产量12.15万吨 环比下降5.2% [2] - 4月半钢胎产量5539万条 环比下降7.2% 1-4月累计同比下降0.77% [2] - 4月全钢胎产量1308万条 环比下降4.5% 1-4月累计同比下降3.4% [2] - 截至5月8日丁二烯行业开工率69.4% 环比上升0.7个百分点 [2] - 高顺顺丁橡胶行业开工率74.7% 环比上升4个百分点 [2] - 半钢胎样本厂家开工率46.7% 环比下降30个百分点 [2] - 全钢胎样本厂家开工率41.7% 环比下降30个百分点 [2] 库存情况 - 截至5月14日丁二烯港口库存30870吨 环比减少6030吨 [3][4] - 顺丁橡胶厂内库存26650吨 较上期减少1000吨 环比下降3.6% [3] - 顺丁橡胶贸易商库存5470吨 较上期减少430吨 环比下降7.3% [3] - 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.21万吨 较上期减少0.14万吨 环比下降4.26% [4] 市场动态 - 恒力石化14万吨/年丁二烯装置临时停车检修一个月 [5] - 合成橡胶主力合约BR2506报收12580元/吨 单日涨幅3.7% [5] - 原料丁二烯价格持续走高 顺丁橡胶生产成本大幅冲高 [4] - 中美"对等关税"会谈结果好于预期 带动现货市场价格大幅溢价 [4] - 泰国天然橡胶开割推迟至6月 国内产区开割顺利 [5] 供需分析 - 短期丁二烯市场供需偏强 主力下游开工相对高位 [5] - 顺丁橡胶5月供应提升明显 供需格局趋于宽松 [5] - 日韩丁二烯或面临过剩局面 可能加大对中国的进口 [5] - BR仓单数量较低 对价格形成一定支撑 [5] 价格走势 - 短期成本端偏强 顺丁橡胶预计偏强运行 [5][6] - 中期上涨驱动有限 因供需格局难言紧平衡 [5] - 操作建议BR2507-BR2509逢低正套 [6]