新"国九条"与资本市场新生态 - 新"国九条"发布一年后，资本市场正加速形成以"理性投资、价值投资、长期投资"为核心的新生态，推动中长期资金入市是关键方向 [1] - 银行理财作为资管行业重要构成，需深化投融资改革以践行"三投资"理念，市场对理念落地有强烈诉求 [1] - 上交所联合机构推出"资管行业践行'三投资'理念优秀实践"系列访谈，多家银行理财子公司分享相关实践与挑战 [1] "三投资"理念的意义与实践 - "三投资"理念被视作理财行业"二次转型"驱动力，含权类产品发行力度加大是未来趋势 [2][4] - 该理念可引导社会资金投向国家新兴战略产业，助力企业获取长期资金并提升资本市场良性循环 [2] - 理念落地面临理财产品负债久期短、客群偏好低波稳健等矛盾，需通过多元化投资策略破解 [3][4] 银行理财行业的转型挑战 - 理财行业30万亿规模中，32家理财子公司是主力，但成立不足6年，相比公募基金仍存在投研文化、投资者陪伴等短板 [3] - 行业增长依赖固收市场，需从投资能力、文化建设等多维度调整，建立更多元化策略框架 [3] - 理财公司需发挥大类资产配置优势，通过"固收+"策略库扩充和精准客户匹配提升权益投资规模 [4][7] 长期资金入市与产品创新 - 拉长久期是践行"三投资"的重要落脚点，延长负债久期可拓展非标资产等长期限场景应用 [7][8] - 部分理财公司将"破净暂停管理费"条款写入权益类产品说明书，强化与投资者利益一致性 [7] - 完备的投研体系、择时模型及全流程风控是吸引长久期资金的关键，需结合定性与定量分析提升配置适配性 [6] 资管机构能力建设方向 - 优秀资管机构需具备体系化组织架构、强大投研能力及绝对收益导向的考核机制 [6] - 理财公司应结合宏观配置优势与权益市场经验，通过分层分类产品设计提升策略有效性 [7] - 行业正探索纵向选品、横向择时等运作模式，通过多维度基金筛选框架降低波动风险 [6]