特朗普中东之行经济协议 - 与卡塔尔签署合作框架，达成至少1.2万亿美元的经济往来承诺，并宣布总额超2435亿美元的具体交易清单，涵盖能源、基建、科技等多领域合作 [1] - 受此提振，美国科技股延续强势，纳斯达克指数过去六个交易日五次收涨，成功重返19000点上方，半导体与云计算板块领涨 [1] 美国固定收益市场波动 - 各期限美债收益率全线攀升，10年期美债收益率突破4.5%关键心理位，30年期长债收益率逼近5%整数关口，创2007年以来新高 [3] - 5年期美国国债信用违约互换成本持续走高，显示投资者要求更高的风险补偿 [3] - 10年期美债收益率构成要素发生结构性变化，短期利率预期与风险溢价呈现双升态势，市场已将美联储首次降息时点预期从6月推迟至年底 [3] - 美元指数与美债收益率的传统正向关系出现背离，美元指数在102.50关键阻力位前承压回落，暗示市场对美元资产的信心基础正在动摇 [3] 财政政策与市场影响 - 众议院共和党人披露的税改2.0方案拟延长减税政策并创设投资税收抵免，据测算将在未来十年新增3.7万亿美元财政赤字，相当于当前美国GDP的13% [4] - 10年期美债收益率突破4.5%意味着股票估值面临重估压力，高估值科技股的相对吸引力正在减弱 [4] - 企业债市场承压，投资级债券信用利差走阔至150个基点，创年内新高 [4] - 财政赤字货币化预期升温可能动摇美元的国际储备货币地位，技术面显示美元指数在日线级别形成下降三角形形态，102.0-102.50区域构成重要阻力带 [4]