然而，短期来看，未来一个季度，AI和机器人可能会面临两个扰动：一是A股历史上不依赖业绩驱动的 成长股牛市阶段（如2014~2015年、2019年）在经历2个季度超额收益后往往会有季度相对收益的回 撤；二是美股科技股调整较多，后续能否重回牛市或将影响全球AI产业链的估值。此外，AI和机器人 等成长方向长期产业趋势依然不错，但短期能否出现新的类似DeepSeek的产业突变存在不确定性。 中泰证券指出，创业板人工智能行业呈现"赢者通吃"特征，AI产业逻辑更倾向于AGI（通用型人工智 能）模式，少数掌握核心技术和数据资源的企业将通过单一模型提供跨行业解决方案，导致产业链辐射 范围较互联网时代更狭窄。短期来看，算法突破降低了单个模型对算力的依赖，但长期将因应用场景泛 化推动算力需求指数级增长，带动算力板块集中度上升。中美贸易摩擦加剧背景下，国产算力存在结构 性替代机会，技术领先企业有望获得政策与市场双重倾斜。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基 ...