科技创新债券政策升级 - 中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，标志着债券市场服务科技创新进入新阶段 [1] - 三大证券交易所配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，首批科创债发行迎来"井喷"模式 [1] - 5月8日至15日，全市场19家企业成功发行31单科创债券，合计实际发行规模234.1亿元，计划发行规模395.15亿元 [1] - 11家券商首期科创债发行落定，实际发行规模超130亿元 [1] 上交所科创债发展情况 - 上交所2021年率先启动科创债券试点，2022年5月正式推出科创债券专项品种 [2] - 截至2025年5月9日，上交所累计发行科创债1.1万亿元，服务300余家企业 [2] - 中长期科创债占比超六成，2022-2024年年均增长率约75% [2] - 2024年上交所发行的5年期AAA级科创债加权平均发行利率比同期限普通债券低20个BP [4] 科创债发行主体与资金用途 - 上交所制度涵盖科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化四类企业 [4] - 《通知》新增金融机构作为科创债发行主体 [4] - 股权投资机构可发行科创债用于私募股权投资基金的设立、扩募等 [5] - 证券公司募集资金投向科技创新领域的比例应不低于70% [13] 做市机制与流动性提升 - 上交所推动做市商开展科创债做市报价服务，将优质企业科创债纳入基准做市券 [6] - 做市机制可提高科创债流动性，实现企业发行成本降低 [7] - 截至2025年4月底，科创债基准做市券共153只/3688亿元，2024年以来新纳入112只/2739亿元 [10] - 东方证券已为150余只科创债券提供做市报价服务 [12] 证券公司参与情况 - 证券公司发行科创债不占用中长期额度上限，募集资金可置换前12个月科创领域投资支出 [13] - 证券公司可将科创债发行资金出借给另类子公司使用，从事投资一级市场的科创项目和基金 [14] - 招商证券拟使用25亿元额度用于科技创新类债券、ETF及其他公募基金的做市及风险对冲服务业务 [12]