市场表现 - 5月15日三大指数震荡走低 上证指数跌0.68% 深成指跌1.62% 创业板指跌1.91% 中证A500指数跌1.04% [1] - 盘面上美容护理 种植业及食品饮料等板块涨幅居前 [1] - A500ETF基金(512050)跌0.94% 单日成交额超37亿元 大幅领先同类 位居第一 [1] - 持仓股中中远海发（601866） 上海家化（600315） 盛和资源（600392）等涨势靠前 [1] 金融数据 - 2025年4月末社会融资规模存量同比增8.7% 广义货币供应量M2同比增8% 增速均较3月提速 [1] - 人民币贷款余额同比增7.2% [1] - 前四月金融总量上行叠加融资成本下行 社融 M2及信贷增速持续高于名义GDP [1] 行业展望 - 基准偏离和盈利客户比率可能是公募考核新规影响最大的两个规则 [2] - 过去3年公募普遍跑输基准 低配银行是部分原因 频繁交易和板块轮动也产生负向贡献 [2] - 未来主动型公募会更加聚焦核心资产定价而不是边际信息流定价 策略范式可能出现整体性调整 [2] - 未来资管行业当中相对收益和绝对收益产品的策略 选股范围和定价模式会呈现明显分化 [2] ETF产品 - 低费率A500ETF基金(512050)跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 [2] - 紧密跟踪中国经济结构变化 融合价值与成长属性 天然具备哑铃配置策略 [2]