2025Q1 京东实现营收3010.82 亿元人民币，同比增长15.78%，实现Non-GAAP 净利润127.58 亿元，同 比增长43.4%，对应净利率4.24%，上一年同期3.42%，收入和利润端均超彭博一致预期。 简评 国补政策助推景气延续。一季度京东实现营收3010.82 亿元人民币，同比增长15.78%，其中1P 收入为 2423.09 亿元，同比增长16.2%，3P 收入为587.73 亿元，同比增长14.0%。1P 业务中，电子及家用电器 收入同比增长17.1%，一般商品收入同比增长14.9%；3P 业务中，佣金及广告收入同比增长15.7%，物 流服务收入同比增长13.0%。分板块来看，一季度京东零售实现营收2638.45 亿元，同比增长16.3%，实 现经调整经营利润128.46 亿元，对应利润率4.87%，上一年同期为4.11%。本季度JDR 营收和GMV维持 双位数增长，收入增速继续大于GMV增速，1P GMV增长快于3P。分结构看，日百品类景气延续，继 续维持两位数增速，带电品类受益于国补政策的扩大，增速高于日百。物流板块，一季度实现营收 469.67 亿，同比增长11.5%，实现经调 ...