公司战略与业绩表现 - 公司已制定清晰战略以提升股东价值 包括精简运营 优化租赁组合及降低杠杆率 2025年第一季度同社区加权平均入住率提升至80% 显示业务处于重要转折点 [4] - 2025年关键财务指标指引上调：RevPAR同比增长从4.75%-5.75%调至5.00%-5.75% 调整后EBITDA从4.3-4.45亿美元调至4.4-4.5亿美元 并首次给出调整后自由现金流正向指引3000-5000万美元 [10] - 公司执行五大核心举措：提升运营效率(目标将低效社区扭亏) 优化619个社区组成的房地产组合(计划年底退出55个租赁社区) 资本再投资(2025年计划追加1000万美元改造资金) 降低杠杆率 以及改善居民和员工体验 [10] 行业机遇与竞争定位 - 行业面临10年以上供需红利：2036年前每年超100万人口迈入80岁 而养老社区新建量处于历史低位 当前供给缺口将持续推高入住率和RevPOR [14] - 公司70%业务聚焦辅助生活和记忆护理服务(行业平均仅40%) 该细分市场因服务需求刚性且居民年龄更高(平均入住年龄大2岁) 利润率显著优于独立养老社区 [15] - 若恢复至疫情前84.5%的入住率(当前80%) 预计将带来1.7亿美元增量收入和1.25亿美元增量运营利润 且人口结构支撑未来突破该水平 [12] 治理结构与代理权争夺 - 董事会已完成实质性更新 若8名提名人选全部当选 平均任期将低于4年(S&P500平均8年) 含4名近12个月新任董事 新成员包括医疗地产投资专家Joshua Hausman和酒店业资深人士Mark Fioravanti [18][19][20] - 反对派Ortelius仅持股1%却要求替换6名董事 公司质疑其动机 指出其两年未实质沟通 且提出的战略与公司现有计划高度重合 更换董事将干扰CEO遴选和战略执行 [5][22][23] - 公司强调治理改进：启动董事任期评估 修订高管长期激励计划 并已启动CEO全球搜寻 目前由董事长Denise Warren担任临时CEO [16][21] 运营数据与里程碑 - 2024年关键指标超越疫情前水平：RevPAR较2019年增长18% 每可用单位运营收入增长8% 调整后EBITDA利润率持续提升 [10] - 2025年Q1实现多项突破：入住率同比提升140个基点 RevPAR增长4.9%超预期 运营利润率扩张90个基点创五年新高 [10] - 房地产组合从超1000个社区精简至当前619个(自有383个) 通过处置非核心资产进一步强化现金流 [10]