文章核心观点 Mersana Therapeutics公布2025年第一季度财务结果和业务进展，Emi - Le临床数据积极，公司推进其剂量扩展试验，XMT - 2056剂量递增试验进行中，同时维持合作关系，预计资金可支持运营至2026年年中 [2][3][15] 公司业务进展 Emi - Le（Emiltatug Ledadotin；XMT - 1660） - 今日在ESMO乳腺癌2025大会更新临床数据，截至2025年3月8日，可评估的B7 - H4高表达肿瘤患者中，接受中等剂量Emi - Le的确认客观缓解率（ORR）升至31%，高于2024年12月13日数据截止时的23% [4][5] - TNBC患者中，B7 - H4高表达且接受≤4线既往治疗的患者，ORR为29%，中位无进展生存期（PFS）为16.0周，中位总生存期（OS）未达到；B7 - H4低表达且接受≤4线既往治疗的患者，ORR为0%，中位PFS为6.4周，中位OS为5.7个月 [6][8] - 继续推进TNBC患者剂量扩展试验，“Dose A”队列患者入组取得进展，“Dose B”队列已启动入组，计划2025年下半年公布扩展部分初始临床数据 [10][11] - 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将有两场关于Emi - Le的报告，分别涉及剂量递增和回填队列临床数据以及正在进行的扩展试验 [12] XMT - 2056 - 针对新型HER2表位的XMT - 2056的1期临床试验剂量递增部分正在进行，GSK有全球独家共同开发和商业化许可选择权 [13] - 公司计划继续招募剂量递增患者，并预计在2025年公布XMT - 2056的初始临床药效学STING激活数据 [13] 合作关系 - 公司继续支持与强生（Dolasynthen研究合作）和默克（Immunosynthen研究合作）的合作 [14] 财务结果 现金及现金流 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.023亿美元，由于战略重组和重新规划，预计资金可支持当前运营计划至2026年年中 [15] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为2930万美元 [15] 收入与费用 - 2025年第一季度合作收入为280万美元，低于2024年同期的920万美元，主要因与强生和默克合作协议收入减少，部分被与GSK协议收入增加抵消 [15][16] - 2025年第一季度研发费用为1830万美元，低于2024年同期的1870万美元，主要因员工人数和薪酬成本降低，部分被Emi - Le临床开发活动成本增加抵消 [20] - 2025年第一季度一般及行政费用为890万美元，低于2024年同期的1160万美元，主要因咨询和专业服务费用减少以及员工人数和薪酬成本降低 [20] 损益情况 - 2025年第一季度净亏损为2410万美元，合每股亏损0.19美元，2024年同期净亏损为1930万美元，合每股亏损0.16美元 [20] 资产负债表数据 |项目|2025年3月31日|2024年12月31日| | ---- | ---- | ---- | |现金、现金等价物和有价证券（千美元）|102,287|134,620| |营运资金（千美元）|48,027|74,446| |总资产（千美元）|112,471|144,663| |股东权益赤字（千美元）|(30,868)|(9,509)| [23] 利润表数据 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |合作收入|2,754|9,245| |研发费用|18,341|18,686| |一般及行政费用|8,925|11,560| |总运营费用|27,266|30,246| |其他收入净额|389|1,695| |净亏损|(24,123)|(19,306)| |每股净亏损 - 基本和摊薄（美元）|(0.19)|(0.16)| |加权平均普通股股数 - 基本和摊薄|124,466,113|121,424,953| [25]