公司股价表现 - 公司股价年初至今下跌14% 显著跑输同期标普500指数04%的跌幅 [1] - 同业公司KKR和Apollo同期表现略优于公司 [1] 一季度业绩亮点 - 一季度营收和盈利均超Zacks一致预期 [5] - 资产管理规模(AUM)达117万亿美元 同比增长10% 主要受616亿美元资金流入驱动 [5] - 截至一季度末可投资未动用资本("dry powder")达1772亿美元 [9] 面临的主要挑战 - 信贷市场紧缩 利率维持高位 私募股权和房地产交易活动放缓 [6] - 退出机会减少影响业绩费用收入 [6] - 特朗普政府贸易政策导致经营环境不确定性持续 [6] - 管理层预计交易活动将保持低迷 关税计划导致IPO市场谨慎 [7] 战略布局与机会 - 重点关注数字基础设施 能源电力 生命科学等关键领域 [11] - 印度和日本市场增长加速带来投资机会 [11] - 与Wellington和Vanguard合作开发多资产投资解决方案 扩大投资者对机构级组合的获取渠道 [12] 分析师预期与估值 - 2025年盈利预期下调至477美元(同比增长28%) 2026年预期635美元(同比增长331%) [13] - 当前股价对应694倍市净率(P/TB) 显著高于行业平均347倍 [16] - 估值较同业KKR(208倍)和Apollo(321倍)存在溢价 [18]