美联储政策框架调整 - 美联储正在调整政策制定框架以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化 [1] - 2012年首次将货币政策框架编纂成文形成"共识声明" 2019年进行首次公开审核并计划每五年重复一次 [3] - 当前框架已使用五年 今年启动评估 预计8月或9月前完成评估并公布结果 [3] 调整原因 - 2020年后经济环境发生重大变化 实际利率上升可能影响框架构成要素 [4] - 通胀可能比2010年代更不稳定 进入供应冲击更频繁时期 [4] - 将考虑改进正式政策沟通 特别是关于预测和不确定性的表述 [4] 利率政策现状 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变 [6] - 4月CPI同比上涨2.3% 为2021年初以来最低 PCE指标预计上涨2.2% [6] - 华尔街银行普遍预测12月前不会降息 高盛预计12月开始三次降息 花旗推迟至7月 巴克莱预计2025年仅一次降息 [6]