股价表现 - NeurAxis股价自公布2025年第一季度财报后上涨13.3%，同期标普500指数涨幅为4.3% [1] - 过去一个月内公司股价累计上涨39.9%，显著跑赢标普500的11.6%涨幅 [1] 财务业绩 - 2025年Q1营收达90万美元，同比增长38.5%，主要受保险全额报销患者和财务援助患者数量增加推动 [2] - 净亏损扩大至230万美元（每股亏损0.33美元），上年同期为210万美元（每股亏损0.32美元） [3] - 毛利率从88.4%下降至84.4%，因财务援助计划折扣销售占比提升及制造运输成本增加 [3] 运营指标 - 营业费用增长26.9%至310万美元，剔除一次性法律和解费用后基本持平 [4] - 研发费用大幅增至60,556美元（上年同期5,570美元），用于直肠排出设备(RED)研发和新医学研究 [4] - 销售费用同比增长67.4%至133,954美元，与临时佣金结构和销售活动增加相关 [5] 现金流与资产负债表 - 截至2025年3月31日现金及等价物为200万美元，较2024年底的370万美元下降 [5] - 2025年Q1运营现金净流出160万美元，上年同期为130万美元 [5] 管理层评论 - CEO指出连续三个季度收入强劲增长（前两季增幅分别为40%和43%），受益于医疗账单编码优化和保险覆盖扩大 [6] - CFO预计营业费用占收入比例将下降，公司正通过扩大报销范围和产品商业化实现现金流盈亏平衡 [7] 业务驱动因素 - PENFS技术临床指南证据等级提升推动收入增长，但财务援助患者支付价格较标价低65%压制毛利率 [8] - 750,000美元一次性法律和解费用影响季度亏损，剔除后净亏损同比改善22% [9] 发展前景 - 预计2025年5月学术指南发布和2026年1月永久CPT代码实施将加速收入增长 [11] - IB-Stim适应症扩展至儿童功能性消化不良待FDA批准，潜在市场规模翻倍 [12] - 截至2025年3月治疗覆盖5100万医保人群（2023年底为400万） [12] 监管进展 - IB-Stim适用年龄范围扩大至8-21岁（原11-18岁） [13] - RED设备获510(k)许可和CPT I类代码，目前处于软启动阶段 [13] - 以750,000美元分12期（2026年1月起）和解2019年遗留诉讼 [14]