股价表现 - 德意志银行股价触及52周新高2782美元，过去一个月上涨206%，表现优于行业平均水平[1] - 同行汇丰控股和巴克莱同期分别上涨141%和187%[1] 一季度业绩驱动因素 - 2025年一季度税前利润同比增长393%至28亿欧元，净收入同比增长96%[4] - 净利息收入和佣金手续费收入增长是主要驱动力[4] - 公司宣布新股票回购计划以提升股东价值[4] 收入增长动力 - 过去三年(截至2024年)净收入复合年增长率达58%，2025年一季度延续增长趋势[6] - 业务重心转向私人银行、公司银行和资产管理等资本消耗较低领域[6] - 2023年完成对Numis的收购以强化资产管理业务[7] 财务预测 - 当前季度(2025年6月)收入预估894亿欧元，同比增长1359%[8] - 2025全年收入预估3614亿欧元，同比增长1202%[8] - 2026年收入预估3682亿欧元，同比增长187%[8] 流动性与资本状况 - 流动性覆盖率达134%(2025年3月31日)，现金及银行结余1590亿欧元远超1315亿欧元总债务[9] - 普通股一级资本充足率(CET1)提升至138%(2025年一季度)，风险加权资产减少280亿欧元[10] 股东回报策略 - 2025年启动75亿欧元股票回购计划，计划全年通过股息和回购向股东返还21亿欧元[11] - 2022-2026年资本分配目标80亿欧元有望超额完成[12] 估值分析 - 当前远期市盈率833倍，低于行业平均931倍[14] - 汇丰控股和巴克莱远期市盈率分别为844倍和713倍[14]