文章核心观点 2025年5月15日Caliber公布2025年第一季度财报 公司聚焦酒店、多户住宅和多租户工业房地产领域 虽Q1业绩受战略转型成本影响 但近期业务发展为成功奠定基础 公司通过新股权发行增强流动性 融资强化资产负债表 并提高运营效率 [1][3][5] 管理层评论 - 公司基于今年早些时候制定的战略 积极聚焦酒店、多户住宅和多租户工业房地产领域 Q1业绩体现了转型成本 但近期业务发展为成功奠定基础 [3] - 与凯悦的合作是巨大胜利 获得行业领导者认可 为打造酒店投资组合提供战略优势 [4] - 战略是聚焦收费和创收资产 减少长期开发项目敞口 通过新股权发行增强流动性 融资强化资产负债表 提高运营效率 [5] 业务更新 - 2025年3月17日 公司宣布发行AA系列累积可赎回优先股获美国证券交易委员会资格认定 拟募资至多2000万美元 [8] - 2025年3月27日 公司推出1031交换计划 允许房地产投资者递延资本利得税 [8] - 2025年4月22日 公司Canyon Village重建项目获菲尼克斯市议会一致批准 该项目将改造为376套出租公寓 并享受机会区税收优惠 [8] - 2025年5月8日 公司旗下Caliber Hospitality Development与凯悦酒店集团附属公司达成开发权协议 将在亚利桑那州、科罗拉多州、内华达州、得克萨斯州和路易斯安那州开发15家新凯悦工作室酒店 [8] - 2025年5月9日 公司完成图森市希尔顿逸林酒店2250万美元再融资 新贷款由花旗银行提供 固定利率7.43% 2030年6月到期 所得款项将用于基金投资组合再投资 [8] 第一季度平台财务亮点（与2024年第一季度相比） - 平台收入350万美元 低于2024年同期的470万美元 主要由350万美元的资产管理收入驱动 未获得重大业绩分成 [7] - 平台净亏损410万美元 摊薄后每股亏损3.59美元 2024年同期净亏损360万美元 摊薄后每股亏损3.30美元 [7] - 平台调整后EBITDA亏损140万美元 2024年同期亏损170万美元 [7] 第一季度合并财务结果（与2024年第一季度相比） - 总合并收入730万美元 低于2024年同期的2300万美元 反映了2024年部分实体的剥离 [15] - 归属于Caliber的合并净亏损440万美元 摊薄后每股亏损3.85美元 2024年同期净亏损380万美元 摊薄后每股亏损3.53美元 [15] - 合并调整后EBITDA亏损10万美元 2024年同期盈利220万美元 [15] 资产相关数据 FV AUM - 截至2025年3月31日 FV AUM为8.30758亿美元 较2024年12月31日的7.94923亿美元有所增加 主要因资产收购、建设和市场增值 [24][27] - 按资产类别划分 房地产7.527亿美元 信贷7273万美元 其他532.8万美元 [27] 管理资本 - 截至2025年3月31日 管理资本为4.95217亿美元 较2024年12月31日的4.92542亿美元有所增加 [28] - 按资产类别划分 房地产4.17159亿美元 信贷7273万美元 其他532.8万美元 [28] 非GAAP指标 平台调整后EBITDA - 2025年第一季度亏损135.2万美元 2024年同期亏损166.9万美元 [48] 合并调整后EBITDA - 2025年第一季度亏损14.2万美元 2024年同期盈利218.7万美元 [48] 费用相关收益 - 2025年第一季度亏损138.4万美元 2024年同期亏损273.9万美元 [47] 可分配收益 - 2025年第一季度亏损296.1万美元 2024年同期亏损358.3万美元 [47] 关于Caliber - 公司管理资产超29亿美元 有15年房地产管理和开发经验 目标是在所有市场条件下盈利 投资全球房地产机构不涉及的项目、战略和地区 内部共享服务团队提供竞争优势 投资者可通过投资纳斯达克上市的CaliberCos Inc.或直接投资其私募基金参与公司成功 [13]